مصادر التمويل لأنشطة الشركة. مزايا وعيوب مصادر التمويل المختلفة لأنشطة الشركة

إرسال عملك الجيد في قاعدة المعرفة أمر بسيط. استخدم النموذج أدناه

سيكون الطلاب وطلاب الدراسات العليا والعلماء الشباب الذين يستخدمون قاعدة المعرفة في دراساتهم وعملهم ممتنين جدًا لك.

تم النشر على http://www.allbest.ru/

مصادر تمويل أنشطة المنشأة

• مقدمة
• خاتمة
• التطبيقات
• مقدمة

يحتل التمويل مكانة خاصة في العلاقات الاقتصادية. تتجلى خصوصيتها في أنها تكون دائمًا في شكل نقدي ولها طبيعة توزيعية وتعكس تكوين واستخدام أنواع مختلفة من الدخل ومدخرات الأشخاص النشاط الاقتصاديمجالات إنتاج المواد والدولة والمشاركين في المجال غير الإنتاجي.

العلاقات المالية موجودة بشكل موضوعي، ولكن لها أشكال محددة من المظاهر تتوافق مع طبيعة علاقات الإنتاج في المجتمع. في الظروف الحديثة، تخضع أشكال العلاقات المالية لتغييرات خطيرة. إن تكوين السوق وريادة الأعمال في أوكرانيا لا ينطوي فقط على إلغاء تأميم الاقتصاد، وخصخصة المؤسسات، وإزالة احتكارتها لإنشاء قطاع اقتصادي حر، وتطوير المنافسة، وتحرير الأسعار والعلاقات الاقتصادية الخارجية للمؤسسات، ولكن أيضًا التعافي المالي اقتصاد وطني، إنشاء نظام مناسب للعلاقات المالية.

يعكس تمويل المؤسسات، باعتباره جزءًا من النظام العام للعلاقات المالية، عملية تكوين الدخل وتوزيعه واستخدامه في المؤسسات في مختلف قطاعات الاقتصاد الوطني ويرتبط ارتباطًا وثيقًا بريادة الأعمال، نظرًا لأن المؤسسة هي شكل من أشكال النشاط الريادي.

أهمية الموضوع المحدد العمل بالطبعيرجع ذلك إلى حقيقة أن استخدام الموارد المالية لغرض تحقيق الربح يحتل أحد الأماكن المركزية في النظام العام لأدوات التكلفة والرافعات والقيود في اقتصاد السوق.

الغرض من الدورة هو تقييم مصادر التمويل لأنشطة شركة Amelia LLC.

لتحقيق هدف عمل الدورة، من الضروري حل المهام التالية:

1. دراسة الأسس النظرية لمصادر تمويل أنشطة المنشأة وتقييمها.

2. إجراء تقييم لمصادر تمويل أنشطة شركة Amelia LLC.

موضوع البحث هو الشركة ذات المسؤولية المحدودة "أميليا". موضوع الدراسة هو مصادر تمويل المؤسسة.

وكان موضوع الدراسة مصادر التمويل لأنشطة المؤسسة.

كانت طرق البحث للعمل التأهيلي النهائي هي:

أ) العلمية العامة - طرق التحليل المالي والاقتصادي، محاسبةطريقة التجميع، طريقة المقارنة؛

ب) محددة - طرق صياغة الاستنتاجات العامة بناءً على تعميم الممارسات المالية والتحليلية.

قاعدة المعلومات للدراسة تشريعية و أنظمةالاتحاد الروسي بشأن قضايا تمويل المشاريع والدراسات والمنشورات باللغة الروسية بالكامل الدورياتومواد التقارير المالية والمصادر المنهجية المختلفة: ورقة التوازنبيان الأرباح والخسائر للتسعة أشهر 2011 - 2013 لشركة أميليا ذ.م.م.

الفصل الأول. الأسس النظرية لمصادر تمويل أنشطة المؤسسة

1.1 جوهر مصادر تمويل أنشطة المؤسسة

في الممارسة الروسية، غالبا ما يتم تقسيم رأس مال المؤسسة إلى رأس مال نشط وسلبي. من وجهة نظر منهجية، هذا غير صحيح. يؤدي هذا النهج إلى التقليل من مكانة ودور رأس المال في الأعمال التجارية ويؤدي إلى دراسة سطحية لمصادر تكوين رأس المال. لا يمكن لرأس المال أن يكون سلبيا، لأنه قيمة تجلب القيمة الزائدة، التي هي في حالة حركة، في تداول مستمر. ولذلك، فمن المعقول أكثر تطبيق مفاهيم مصادر تكوين رأس المال ورأس المال العامل هنا.

يمكن تمثيلها تخطيطيًا على النحو التالي (الشكل 1).

أرز. 1. مصادر تكوين ممتلكات المنظمة

يمكن رؤية رأس المال المؤسسي من عدة وجهات نظر. بادئ ذي بدء، من المستحسن التمييز بين رأس المال الحقيقي، أي. موجودة في شكل وسائل الإنتاج ورأس المال النقدي، أي. موجودة في شكل أموال وتستخدم لشراء وسائل الإنتاج، كمجموعة من مصادر الأموال لضمان الأنشطة الاقتصادية للمؤسسة. دعونا نفكر أولاً في رأس المال النقدي.

رأس المال الخاص هو مصدر جزء من الأصول المتبقية بعد طرح جميع الالتزامات من إجمالي الأصول؛ ويستخدم البعض هذا المصطلح على نطاق أوسع ليشمل الالتزامات. يتكون رأس المال الخاص من رأس المال المصرح به والإضافي والاحتياطي؛ التمويل المستهدف والإيرادات والأرباح المحتجزة. يمكن عرض هيكل رأس المال السهمي في شكل رسم تخطيطي (الشكل 2).

أرز. 2. هيكل رأس المال

المكان الرئيسي في تكوين رأس المال هو رأس المال المصرح به.

رأس المال المصرح به هو مقدار رأس المال الذي تحدده الاتفاقية وميثاق المنظمة، والذي يتم تخصيصه من قبل الشركات المساهمة والمؤسسات الأخرى لبدء العمليات. رأس المال المصرح به في المنظمات التي تم إنشاؤها على حساب المالكين هو مزيج من مساهمات المؤسسين (المشاركين) للشراكات التجارية والشركات التجارية (في شكل شركات مساهمة، شركات ذات مسؤولية محدودة، وما إلى ذلك)، والبلديات، و الولاية.

يمكن عرض هيكل المصادر المقترضة في شكل رسم تخطيطي (الشكل 3).

أرز. 3. هيكل رأس مال الدين

رأس المال المقترض هو رأس المال الذي تجتذبه مؤسسة من الخارج في شكل قروض ومساعدات مالية ومبالغ مستلمة كضمانات ومصادر خارجية أخرى لفترة محددة، في ظل ظروف معينة، بموجب أي ضمانات.

تشمل مجموعة القروض المصرفية القروض المصرفية قصيرة الأجل وطويلة الأجل. يتم إصدار القروض من قبل البنك بدقة أهداف محددةلمدة معينة وبشرط السداد. جميع المصادر في الاعتبار الأصول المنزليةتشكل جانب المسؤولية في الميزانية العمومية.

إن مجموع الأصول الاقتصادية للمنظمة ومجموع مصادر تكوينها متساويان، إذ لا يمكن للمنظمة أن تمتلك أصولاً اقتصادية أكثر من مصادر تكوينها، والعكس صحيح.

ينقسم رأس المال في التجسيد المادي إلى رأس المال الثابت والعامل.

يخدم رأس المال الثابت لعدد من السنوات، ويتم استهلاك رأس المال العامل بالكامل خلال دورة إنتاج واحدة.

يتم تحديد رأس المال الثابت في معظم الحالات مع الأصول الثابتة (الأصول الثابتة) للمؤسسة. ومع ذلك، فإن مفهوم رأس المال الثابت أوسع، لأنه بالإضافة إلى الأصول الثابتة (المباني والهياكل والآلات والمعدات)، والتي تمثل جزءًا كبيرًا منه، يشمل رأس المال الثابت أيضًا الإنشاءات غير المكتملة والاستثمارات طويلة الأجل - الأموال التي تهدف إلى زيادة رأس المال. الآن دعونا نلقي نظرة على طرق ومصادر تمويل أنشطة المؤسسة.

1.2 طرق ومصادر تمويل أنشطة المؤسسة وتقييمها

يلعب التخطيط المالي داخل الشركة دورًا مهمًا في تنفيذ السياسة المالية للمؤسسة وإدارة تدفقاتها النقدية. قبل البدء في وضع الخطط المالية، لا بد من تحديد طرق ومصادر جمع رأس المال لتمويل الأنشطة الجارية (التشغيلية) والاستثمارية.

عند اختيار مصادر التمويل لمشروع ما، يجب عليك:

تحديد احتياجات رأس المال قصيرة الأجل وطويلة الأجل؛

تحليل التغييرات المحتملةكجزء من الأصول ورأس المال لتحديد هيكلها الأمثل من حيث الحجم والأنواع؛

وضمان استمرار الملاءة المالية، وبالتالي الاستقرار المالي؛

استخدام أموالك الخاصة والمقترضة بأكبر قدر ممكن من الربح؛

تقليل تكلفة تمويل الأنشطة التجارية.

إن وجود الخطط المالية والاستثمارية يسمح لك بتحديد حجم الموارد المالية للمؤسسة مع الأخذ في الاعتبار:

1) كفاءة إدارتها.

2) التشريع الضريبي وأثره على دخل الشركة.

3) السياسة النقدية للدولة؛

4) نسبة حقوق الملكية والأموال المقترضة في جانب الالتزامات بالميزانية العمومية.

5) تكاليف تمويل الأنشطة الاستثمارية الحالية متى خيارات مختلفةمردودهم.

تنقسم مصادر تمويل المؤسسات إلى داخلية (رأس المال السهمي) وخارجية (الأموال المقترضة والمجتذبة من السوق المالية).

أرز. 4. مصادر التمويل للمشروع

كما يتبين من الشكل 4 التمويل الداخلي- هذا هو استخدام الأموال الخاصة قبل صافي أرباحها ومصروفات الاستهلاك. ومع التمويل الذاتي النشط، يجب أن تكون أرباح المؤسسة كافية لدفع الضرائب نظام الميزانية، توزيعات الأرباح على أسهم المصدر، التوسع في الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة، التجديد القوى العاملةتنفيذ البرامج الاجتماعية.

بعد الدراسة والنظر في الأسس النظرية لمصادر تمويل أنشطة المؤسسة، سنقوم بتحليل مصادر تمويل أنشطة مؤسسة Amelia LLC.

الفصل 2. تحليل مصادر التمويل لأنشطة الشركة ذات المسؤولية المحدودة "أميليا"

2.1 الخصائص الاقتصادية الموجزة لشركة Amelia LLC

يتمثل نشاط شركة أميليا في إنتاج وبيع المنتجات للأغراض الطبية والتجميلية والصحية. توجد وحدات إنتاج في مناطق مختلفة من روسيا والدول المجاورة. يوجد مصنع إنتاج في سان بطرسبرج القطن الطبيوغيرها من المنتجات الطبية والتجميلية، وتقع المصانع التي تنتج المنتجات شبه المصنعة للمنتجات النهائية في نوفغورود وإيفانوفو وأوزبكستان.

هدف شركة Amelia LLC هو تحقيق الريادة بلا منازع في روسيا في إنتاج وتوزيع المنتجات أهداف طبية. ولتحقيق هذا الهدف، تضع الشركة عددًا من المعايير.

موقع شركة أميليا ذ.م.م: 192171، روسيا، سانت بطرسبرغ، شارع زيليزنودوروزني، 20.

عند النظر في الوضع المالي للمؤسسة، من الضروري تحليل أهميتها المؤشرات الاقتصاديةالواردة في الجدول 1. وتم تجميع المؤشرات بناءً على البيانات القوائم الماليةشركة ذات مسؤولية محدودة "أميليا" للفترة 2011-2013 (الملاحق أ، ب).

ويبين الجدول 1 أن إيرادات المبيعات في عام 2012 انخفضت بمقدار 21370 ألف روبل، وفي عام 2013 زادت بمقدار 43701 ألف روبل. أو بنسبة 54.32%. وترجع هذه الزيادة إلى زيادة الكميات وارتفاع مستوى أسعار المنتجات المباعة.

الجدول 1 - المؤشرات الفنية والاقتصادية الرئيسية لأنشطة شركة Amelia LLC للفترة 2011-2013.

اسم المؤشرات				الانحرافات
1. إيرادات بيع المنتجات التجارية ألف روبل.
2. ربح الميزانية العمومية ألف روبل.
3. الربح من مبيعات المنتجات ألف روبل.
4. تكلفة المنتجات التجارية ألف روبل.
5. تكاليف 1 روبل من المنتجات التجارية، كوبيل. (البند 4/البند 1*100)
6. متوسط ​​عدد الموظفين والأشخاص.
7. المؤسسة أجورالعمال ألف روبل
8. متوسط ​​التكلفة السنوية لـ OPF ألف روبل.
9. إنتاجية رأس المال لـ OPF، فرك. (البند 1 / البند 8)
10. إنتاجية العمل ألف روبل.
11. متوسط ​​راتب موظف واحد فرك/شهر.
12. ربحية المبيعات % (بند 3/بند 1*100)
13. معامل الاستقرار المالي (؟0.7)، المعامل.
14. النسبة الحالية (؟2، اختر لا< 1), коэфф.

نعرض نسبة الإيرادات وتكلفة المنتجات المباعة في شركة Amelia LLC في الشكل 5.

أرز. 5. نسبة الإيرادات وتكلفة المنتجات المباعة في شركة Amelia LLC للفترة 2011-2013.

أدت زيادة التكاليف في عام 2013 إلى انخفاض هوامش المبيعات وأرباح المبيعات. انخفضت أرباح المبيعات في عام 2012 مقارنة بعام 2011 بمقدار 30948 ألف روبل، وفي عام 2013 زادت بمقدار 20575 ألف روبل. يُظهر عائد المبيعات مقدار الربح الذي تحصل عليه الشركة من روبل واحد من المنتجات المباعة. وبسبب زيادة الأرباح من مبيعات المنتجات، ارتفع العائد على المبيعات من 7.336 إلى 21.326%. بلغت تكاليف الروبل من إيرادات المبيعات 63809 روبل في عام 2011، و78674 روبل في عام 2013، أي 13990 روبل. أقل مما كانت عليه في عام 2012، أي أنه كان هناك انخفاض في تكلفة المخزون. وكانت هناك زيادة في الأصول الثابتة في عام 2012 بمقدار 2197 ألف روبل، وفي عام 2013 بمقدار 482 ألف روبل.

وأدى فائض الإنتاج إلى زيادة عدد الأشخاص في عام 2012 بمقدار 4 أشخاص، وفي عام 2013 من 91 إلى 93 شخصا. نظرًا لزيادة عدد الموظفين وزيادة الإيرادات من مبيعات المنتجات، زادت إنتاجية العمل أيضًا في عام 2013 بمقدار 450.891 ألف روبل للشخص الواحد.

تُظهر إنتاجية رأس المال حجم الإنتاج لكل روبل من الأصول الثابتة وبالتالي تميز كفاءة استخدام الأصول الثابتة. في المؤسسة، تم استخدام الأصول الثابتة بكفاءة في عام 2013، حيث زادت إنتاجية رأس المال من 0.090 إلى 0.132 روبل. المركز المالي LLC "أميليا" يمكننا أن نستنتج أن معامل الاستقرار المالي في نهاية عام 2011 كان 0.561، في عام 2012 كان 0.571، وفي نهاية عام 2013 كان 0.065. كل هذا يشير إلى انخفاض في الاستقرار المالي للمؤسسة ونقص رأس المال العامل الخاص.

ارتفعت نسبة السيولة الحالية طوال فترة التقرير من 12.079 إلى 49.929، وهو ما يفي بالقيد وله تأثير إيجابي على المركز المالي للمؤسسة. وهذا يسمح لنا أن نستنتج أن المبلغ الإجمالي لرأس المال العامل يكفي لضمان الملاءة المالية.

في المستقبل، سيظل المصدر الرئيسي للدخل لشركة Amelia LLC هو المنتجات ذات الطلب المستقر في السوق، بالإضافة إلى المنتجات التي سيتم تشكيل خصائصها التسويقية من خلال التقنيات الموفرة للطاقة والصديقة للبيئة.

2.2 تحليل تكوين وهيكل مصادر تمويل أنشطة الشركة ذات المسؤولية المحدودة "أميليا"

وفق القوائم المالية(الملاحق أ، ب)، دعنا نحلل حالة ملكية شركة Amelia LLC للفترة 2011-2013. للقيام بذلك، من الضروري دراسة التغييرات في تكوين وهيكل ممتلكات المؤسسة (الجدول 2).

الجدول 2 - تكوين وهيكل ملكية شركة Amelia LLC للفترة 2011-2013. (في نهاية العام)

نوع العقار				2013 إلى 2011 في المائة
الأصول غير المتداولة - الإجمالي
أصول ثابتة
البناء في التقدم
الأصول المتداولة - الإجمالي
مشتمل
ضريبة القيمة المضافة على الأصول المشتراة
التسويات مع المدينين
الاستثمارات المالية قصيرة الأجل
نقدي
إجمالي الممتلكات

تحليل الجدول 2، يمكننا القول أن الشركة تتطور بشكل غير متساو، حيث انخفضت أصولها خلال العامين الماضيين وبلغت 136455 ألف روبل. عام 2013 بنسبة 99.30% مقارنة بعام 2011.

وفي الوقت نفسه، في عام 2012، كانت هناك زيادة في قيمة جميع ممتلكات المنظمة إلى 144400 ألف روبل. وهكذا، في عام 2013، كانت قيمة ممتلكات شركة Amelia LLC هي الأصغر خلال الفترة الزمنية بأكملها قيد النظر.

تشمل الأصول الحالية للشركة مجموعات مثل المخزونات وضريبة القيمة المضافة على الأصول المشتراة (فقط في عام 2011) والحسابات المدينة والاستثمارات المالية قصيرة الأجل والنقد. كانت حصة المخزون طوال فترة الدراسة هي السائدة - حيث بلغت 40.04٪ من إجمالي أصول الشركة في عام 2013.

شكلت التسويات مع المدينين في عام 2011 أكثر من 9٪ من ممتلكات الشركة، وفي عام 2012 انخفضت حصتهم إلى 4.96٪، وفي عام 2013 ارتفعت إلى 5.23٪، وانخفض المبلغ بمقدار النصف تقريبًا في عامين. في عام 2011، كان مبلغ التسويات مع المدينين هو الأكبر وبلغ 13.071 ألف روبل، وفي عام 2013 انخفض إلى 7.130 ألف روبل، مما يدل على أن إطلاق منتجات الشركة مع الدفع المؤجل يحول مبالغ كبيرة من أموال التدفق النقدي، مما يؤدي إلى مشاكل الشركة في دفع الفواتير. لذلك، قررت شركة Amelia LLC تقليل حجم الحسابات المستحقة القبض.

نعرض ديناميكيات مستحقات الشركة في الشكل 6.

مستحقات تكلفة التمويل

أرز. 6. الحسابات المدينة للشركة ذات المسؤولية المحدودة "أميليا"

أصبح عنصر الميزانية العمومية مثل الاستثمارات المالية قصيرة الأجل أكثر أهمية: في عام 2011 كانت حصتها 10.02٪ (13773 ألف روبل)، في عام 2012 انخفضت بمقدار النصف تقريبًا إلى 5.42٪ (7821 ألف روبل)، في عام 2013 - ارتفعت إلى 10.37٪ (14149 ألف روبل). ارتفعت قيمة الاستثمارات المالية قصيرة الأجل بمقدار 1.03 مرة خلال العامين قيد الدراسة. يشير هذا إلى أن الشركة لديها أموال نقدية مجانية تستثمرها بنشاط في الأوراق المالية أو في إنشاء مؤسسات أخرى.

تتقلب قيمة وحصص الأموال بشكل كبير خلال الفترة الزمنية قيد الدراسة: في عام 2011، تعادل 4.8٪ (6600 ألف روبل) من قيمة ممتلكات الشركة، وفي عام 2012 ارتفعت إلى 6.90٪ (9968 ألف روبل). في عام 2013 - انخفض بشكل ملحوظ إلى 1.82٪ (2481 ألف روبل). ويشير هذا الوضع إلى وجود قدر ضئيل من السيولة المطلقة وصعوبات الشركة في سداد الفواتير الجارية.

يوضح الشكل 7 هيكل الأصول المتداولة لشركة Amelia LLC.

أرز. 7. هيكل الأصول المتداولة لشركة Amelia LLC

يتم تمثيل الأصول غير المتداولة للمنظمة من خلال الأصول الثابتة والإنشاءات قيد التنفيذ؛ والمكونات المتبقية من الأصول غير المتداولة غائبة في شركة Amelia LLC. خلال الفترة الزمنية قيد الدراسة، تتناقص حصة الأصول الثابتة تدريجياً مع انخفاض القيمة: في عام 2011، بلغ حجم الأصول الثابتة 62693 ألف روبل. (45.62٪ من ممتلكات الشركة)، في عام 2013 - انخفضت بمقدار 1.1 مرة لتصل إلى 56885 ألف روبل. أو 41.69% في ممتلكات الشركة. يشير هذا إلى تضييق أسطول الآلات والمعدات لشركة Amelia LLC.

بالإضافة إلى ذلك، يوجد في الأصول المتداولة للمنظمة بند مثل البناء قيد التنفيذ، ولكن حصته صغيرة جدًا وتبلغ أقل من 1٪ في كل من عامي 2011 و2013؛ وفي عام 2012، انخفض كل من المبلغ والحصة من هذا زاد البند في ثلاث مرات. يشير هذا إلى أن شركة Amelia LLC تحاول تنفيذ البناء في أقصر وقت ممكن.

الانتهاء من تحليل تكوين وهيكل أصول شركة Amelia LLC للفترة 2011-2013. في الشكل 8 نعرض ديناميكيات الأصول غير المتداولة والأصول المتداولة وعملة الميزانية العمومية.

أرز. 8. هيكل أصول شركة أميليا ذ.م.م للفترة 2011-2013.

الجدول 3 - تكوين وهيكل مصادر تكوين ملكية شركة Amelia LLC للفترة 2011-2013. (في نهاية العام)

مصدر				2013 إلى 2011 في المائة
الأموال الخاصة - الإجمالي
مشتمل رأس المال المصرح به
رأس مال إضافي
رأس المال الاحتياطي
الأرباح المحتجزة (الخسارة غير المكشوفة)
الأموال المقترضة والمجتذبة - الإجمالي
مشتمل واجبات طويلة الأجل
القروض والائتمانات طويلة الأجل
الالتزامات الضريبية المؤجلة
مطلوبات أخرى طويلة الأجل
الالتزامات المتداولة - الإجمالي
القروض والائتمانات قصيرة الأجل
حسابات قابلة للدفع
مجموع مصادر تكوين الملكية

استنادا إلى نتائج التحليل الموضح في الجدول 3، تجدر الإشارة إلى أن المنظمة قيد الدراسة مستقرة ماليا تماما: طوال الفترة بأكملها من 2011 إلى 2013، كانت حصة الأموال الخاصة هي السائدة، وفي عام 2011 بلغت 56.06%، ثم ارتفعت تدريجياً إلى 64.58%.

يظل مبلغ رأس المال المصرح به طوال فترة الدراسة دون تغيير - 41000 ألف روبل، بينما تتقلب حصته من 29.84٪ إلى 30.05٪ بسبب التغيرات في عملة الميزانية العمومية. تتزايد الأرباح المحتجزة للمنظمة تدريجيًا من حيث المبلغ والحصة: بلغ حجم الأرباح المحتجزة في عام 2011 36.043 ألف روبل. أو 26.23٪ من قيمة جميع مصادر المنظمة في عام 2013 - ارتفعت إلى 47126 ألف روبل. أو 34.54%.

وبالتالي، تحاول شركة Amelia LLC استخدام الأموال المكتسبة لتطوير مؤسستها لتقليل الاعتماد على رأس المال المقترض والجذاب. خلال الأزمة المالية، فإن هذه السياسة المالية، في رأينا، لها ما يبررها تماما.

مبلغ الأموال المقترضة والمجمعة لشركة Amelia LLC للفترة 2011-2013. انخفض بمقدار 1.2 مرة وبلغ 48329 ألف روبل. في نهاية عام 2013 (80.05% مقارنة مع عام 2011). وبالتالي هناك انخفاض في نشاط المنظمة في جذب مختلف أنواع القروض والاقتراضات - طويلة الأجل وقصيرة الأجل - وزيادة في استقرارها المالي.

وانخفضت قيمة الالتزامات طويلة الأجل بمقدار 2.5 مرة وبلغت 21000 ألف روبل. يتم تمثيل الالتزامات طويلة الأجل بمقالة مثل "القروض والائتمانات طويلة الأجل". ومن ثم، فمن الواضح أن التنظيم يقوم تدريجياً بسداد القروض طويلة الأجل التي حصل عليها منذ عدة سنوات.

وزادت الالتزامات قصيرة الأجل بأكثر من 2.4 مرة وبلغت 27329 ألف روبل. أو 20.03% بعملة الميزانية العمومية. تتمثل الالتزامات قصيرة الأجل في بنود مثل "القروض والسلفيات قصيرة الأجل" و "الحسابات الدائنة". وفي الوقت نفسه، بلغت القروض والائتمانات قصيرة الأجل 15310 ألف روبل في عام 2013. أو 11.22%. وخلال الفترة الماضية ارتفعت قيمتها 1.92 مرة، وحصتها 5.5%.

نعرض ديناميكيات الحسابات الدائنة لشركة Amelia LLC في الشكل 9.

أرز. 9. ديناميات الحسابات الدائنة للشركة ذات المسؤولية المحدودة "أميليا"

هناك أيضًا زيادة في الحجم والحصة في إجمالي مصادر تنظيم الحسابات الدائنة: بلغ حجمها في عام 2011 3437 ألف روبل، وكانت الحصة 2.50٪، وبحلول نهاية عام 2013 زاد المبلغ 3.5 مرات وبلغ 12019 ألف روبل. أو 8.81%.

يشير هذا إلى أن المنظمة تعاني من نقص حاد في الأموال: لتجديد رأس المال العامل، تحاول الشركة جذب القروض والقروض قصيرة الأجل وتأخير دفع الفواتير الحالية.

دعونا نفكر في مؤشرات الأداء المالي بناءً على نتائج عمل شركة Amelia LLC لمدة 3 سنوات، والموضحة في الجدول 4.

الجدول 4 - تحليل مؤشرات الربح لشركة Amelia LLC

فِهرِس				2013 إلى 2011 في المائة
الإيرادات من مبيعات المنتجات
تكلفة مبيعات المنتجات
اجمالي الربح
مصاريف عمل
المصروفات الإدارية
الإيرادات من المبيعات
الفائدة المستحقة
النسبة الواجب دفعها
الدخل من المشاركة في المنظمات الأخرى
مصدر دخل آخر
نفقات أخرى							170.69 مرة
الربح قبل احتساب الضرائب
ضريبة الدخل الحالية والمدفوعات الأخرى من الأرباح
صافي الربح

بعد تحليل تكوين وهيكل الممتلكات ومصادر تكوين ملكية شركة Amelia LLC للفترة 2011-2013. تجدر الإشارة إلى أن الوضع المالي قد تدهور.

خاتمة

الموارد المالية هي الأموال المتبقية تحت تصرف المؤسسة بعد تكبد التكاليف الحالية لتغطية التكاليف المادية والأجور.

تتكون الإستراتيجية المالية من أساليب وممارسات لتوليد الموارد المالية وتخطيطها وضمان القوة المالية للشركة.

دور السياسة المالية في النظام الإدارة الاستراتيجيةالشركة هي تكوين الموارد المالية وتخطيطها لخلق الاستقرار المالي للشركة. العنصر الرئيسي في تحليل الوضع المالي والاقتصادي هو نظام المعاملات التحليلية، والذي تستخدمه مجموعات مختلفة من المستخدمين.

تتشكل الأصول الاقتصادية للمنظمة من المصادر، أي: الموارد المالية. هناك:

مصادر الأموال الخاصة (رأس المال)؛

مصادر الأموال المقترضة ( رأس المال المقترض).

انخفضت إيرادات المبيعات في عام 2012 بمقدار 21370 ألف روبل، وفي عام 2013 زادت بمقدار 43701 ألف روبل. أو بنسبة 54.32%. وترجع هذه الزيادة إلى زيادة الكميات وارتفاع مستوى أسعار المنتجات المباعة.

ارتفعت تكلفة المنتجات (الأعمال والخدمات) في عام 2012 مقارنة بعام 2011 بمقدار 9578 ألف روبل، وفي عام 2013 مقارنة بعام 2012 بمقدار 23126 ألف روبل، مما يؤثر سلبًا على الوضع المالي للمؤسسة. وجاءت الزيادة في التكاليف بسبب ارتفاع أسعار الطاقة والوقود والمواد الخام والإمدادات.

تتمثل ممتلكات شركة أميليا ذ.م.م في الأصول غير المتداولة والمتداولة وحصة الأصول المتداولة خلال عامي 2011 - 2013 ويغلب عليها هامش طفيف (أكثر من 50 ولكن أقل من 60%)، رغم أنها ترتفع في عام 2012 وتنخفض قليلاً في عام 2013 لتصل إلى 57.46% في نهاية عام 2013.

يزداد حجم الأصول المتداولة في الفترة 2011-2013. 1.07 مرة ويصل إلى 78401 ألف روبل. في نهاية عام 2013

الأصول غير المتداولة لشركة Amelia LLC للفترة 2011 - 2013. انخفض قليلاً وبلغ 58.054 ألف روبل. بنهاية عام 2013. ويصل ذلك إلى 90.86% من قيمة الأصول غير المتداولة في عام 2011، وهو ما يعد حقيقة سلبية في عمل الشركة.

شركة Amelia LLC مستقرة ماليًا تمامًا: طوال الفترة من 2011 إلى 2013، كانت حصة الأموال الخاصة هي السائدة، وفي عام 2011 كانت 56.06٪، ثم ارتفعت تدريجياً إلى 64.58٪.

زاد حجم الأموال الخاصة على مدار عامين بمقدار 1.14 مرة وبلغ 88126 ألف روبل. بحلول نهاية عام 2013

تتكون الأموال الخاصة بشركة Amelia LLC من رأس المال المصرح به والأرباح المحتجزة. وتجدر الإشارة إلى أن نسبة كبيرة (أكثر من 50% من جميع مصادر الملكية المتاحة) في عامي 2012 و2013. هي الأرباح المحتجزة، مما يشير إلى أن شركة Amelia LLC تستخدم الجزء الأكبر من أرباحها لمواصلة تطوير المنظمة.

بلغت الإيرادات من مبيعات منتجات Amelia LLC في عام 2011 101822 ألف روبل، ثم انخفضت في عام 2012 إلى 80452 ألف روبل. وزاد في عام 2013 إلى 124153 ألف روبل. وبلغ معدل نمو إيرادات المبيعات 121.93% في عام 2013 مقارنة بقيمتها في عام 2011.

تتغير تكلفة مبيعات المنتجات بطريقة مماثلة: في عام 2011 بلغت 64972 ألف روبل، ثم انخفضت في عام 2012 وزادت في عام 2013.

وفي الوقت نفسه، يتجاوز معدل نمو التكلفة معدل نمو إيرادات المبيعات ويبلغ 150.34%. تؤدي هذه التغييرات إلى انخفاض إجمالي الربح من 36850 ألف روبل. في عام 2011 بقيمة 26477 ألف روبل. في عام 2013، والتي بلغت 71.85% من مستوى عام 2011.

نظرًا لحقيقة أن الشركة تستثمر في استثمارات مالية قصيرة الأجل، فقد لوحظ في عام 2013 فائدة مستحقة بقيمة 40 ألف روبل. أو 0.03%.

نظرًا لأن الشركة تجتذب بشكل متزايد القروض والقروض قصيرة الأجل، فإن مبلغ الفائدة المستحقة أكبر بمقدار 2100 مرة من مبلغ الفائدة المستلمة ويبلغ 8309 ألف روبل. أو 6.69%.

ليس لدى الشركة دخل من المشاركة في منظمات أخرى، ولكن في "بيان الربح والخسارة" هناك دائمًا بنود مثل "إيرادات أخرى" و"مصروفات أخرى". وفي الوقت نفسه، في عام 2011، تجاوزت الإيرادات الأخرى النفقات الأخرى عدة مرات، مما أدى إلى زيادة الربح قبل الضرائب. وفي عامي 2012 و2013، استمر هذا الاتجاه، لكن الفرق بين الإيرادات الأخرى والمصروفات الأخرى انخفض. في عام 2013، بلغ الفرق بين الإيرادات الأخرى والمصروفات الأخرى 2898 ألف روبل روسي، مما أدى إلى زيادة في الربح قبل الضريبة بمبلغ مماثل.

وفي هذا الصدد، بلغ الربح قبل الضريبة في عام 2011 33963 ألف روبل، وبحلول عام 2013 انخفض إلى 60.82٪ أو 20656 ألف روبل. وبالتالي فإن الشركة تعمل بالربح، ولكن قيمتها تتناقص تدريجياً، وهذا أمر سلبي في عملها.

قائمة المصادر المستخدمة

1. الاتحاد الروسي. الدستور (1993). دستور الاتحاد الروسي [نص] - م: التسويق، 2012. - 39 ص.

2. الاتحاد الروسي. قانون الميزانية للاتحاد الروسي

3. الاتحاد الروسي. القانون المدني للاتحاد الروسي. الجزء 1 و 2. [نص] - م: بروسبكت، 2012. - 452 ص.

4. الاتحاد الروسي. القوانين. في الشركات ذات المسؤولية المحدودة [مورد إلكتروني]: القانون الاتحادي الصادر في 8 فبراير 1998 رقم 14-FZ (بصيغته المعدلة. القانون الاتحادي[من 06.12.2011 N 405-FZ)] - وضع الوصول: http://www.consultant.ru

5. أبريوتينا، إم إس، غراتشيف، أ.ف. تحليل النشاط المالي والاقتصادي للمؤسسة [النص]: العمل التعليمي والعملي. بدل / مس أبريوتينا، أ.ف. غراتشيف. - م: الأعمال والخدمات، 2010.-256 ص.

6. أمورزويف، أو.ف. عدم الدفع، طرق لمنعه والحد منه [نص]/O.V. أمورزهوف - م: أركايور، 2009. - 400 ص.

7. باكانوف، إم آي، شيريميت، إيه دي نظرية تحليل النشاط الاقتصادي [النص]/ إم آي باكانوفا، أ.د. شيريميت. - م: المالية والإحصاء، 2009.-365 ص.

8. بالابانوف، إدارة تكنولوجيا المعلومات المالية [نص]/ تكنولوجيا المعلومات بالابانوف. - م: المالية والإحصاء، 2009.-542 ص.

9. بوريسوف، أ.ب. القاموس الاقتصادي الكبير [النص]. - م: عالم الكتاب، 2009. - 895 ص.

10. بلانك، أ.أ. الإدارة المالية [النص]/I.A. استمارة. - كييف، نيكا-مركز إلجا، 2010.- 404 ص.

11. جورسكي، آي.في. تمويل المشاريع والنمو الاقتصادي [النص]/ I.V. جورسكي // المالية.- 2013.-رقم 1.-س. 22-26.

12. جراتشيفا، أ.ف. تنظيم وإدارة رأس المال. دور المدير الماليفي المؤسسة [نص]/ أ.ف. غراتشيفا // الإدارة المالية. - 2013. - رقم 1. - ص60-81.

13. Gracheva, A.V. أساسيات الاستدامة المالية للمؤسسة [النص]/ A.V. غراتشيفا // الإدارة المالية. - 2012. - رقم 4. - ص15 - 35.

14. دانيلوف، آي.في. تقييم الأمن المالي للشركة [النص]/ I.V. دانيلوف // الإدارة المالية. - 2012. - رقم 10. -ص66-70.

15. إرمولوفيتش إل.إل. تحليل الأنشطة المالية والاقتصادية للمؤسسة [النص]/ L.L. إرمولوفيتش - مينسك: BSEU، 2009.-154 ص.

16. إفيموفا، أو.ف. التحليل المالي: تقييم اوليالحالة المالية. تحليل الملاءة والسيولة [النص]/ O.V. افيموفا. - م: المحاسبة، 2009.-146 ص.

17. كوفاليف، ف. تحليل الوضع المالي والتنبؤ بالإفلاس [نص]/ V.V. كوفاليف. - سانت بطرسبرغ، الوحدة، 2009.-261 ص.

18. كوفاليف، أ. إدارة الأنشطة المالية للمؤسسة [النص]/ A.I. كوفاليف. - م: المالية، IO UNITI، 2009. - 207 ص.

19. كولتشينا، ن.ف. تحليل رأس المال العامل للمنظمة [نص] / N.V. كولشين // الإدارة المالية. -2012. -رقم 3. -ص10-19.

20. كرينينا، م.ن. الوضع المالي للمؤسسة [النص]/ م.ن. كرينينا. م: ديس، 2009.-287 ص.

21. ميدانشيك، بي. تحليل وتبرير قرارات الإدارة [النص]/B.I. ميدانيك. - م: المالية والإحصاء، 2009. - 214 ص.

22. نيكولاييف، S.A. دخل ونفقات المنظمة [نص]/S.A. نيكولاييف // نشرة الضرائب. - 2012. - العدد 12. - ص23 - 30.

23. Paliy, V.F., Paliy, V.V التحليل المالي [نص]/ V.F. بالي، ف.ف. شاحب. - م: معرف FBK-PRESS، 2009. - 450 ص.

24. روساك، ن.أ. التحليل الاقتصادي لنشاط المؤسسة [النص]/ N.A. أرنبة. - م: المنظور البيئي، 2009.-365 ص.

25. سافيتسكايا، ج.ف. التحليل الاقتصادي [النص]/ ج.ف. سافيتسكايا. - مينسك: المعرفة الجديدة، 2009.-688 ص.

تم النشر على موقع Allbest.ru

وثائق مماثلة

الأسس النظرية وجوهر وتصنيف ومحتوى مصادر التمويل الخاصة بالمؤسسة ؛ المصادر المقترضة. إدارة الأموال الخاصة والمقترضة، وإصدار الأسهم، وجذب القروض المصرفية؛ أدوات التمويل.

تمت إضافة الدورة التدريبية في 14/01/2010


دراسة إمكانية استخدام التخصيم لتمويل أنشطة المنشأة. تقييم الوضع المالي لشركة ONK-Zavod LLC ومستوى المستحقات. تطوير آلية استخدام التخصيم لتمويل الأنشطة.

أطروحة، أضيفت في 13/09/2013


المصادر الرئيسية لتمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة والجوانب الإيجابية والسلبية لاستخدامها. تنظيمية واقتصادية و الخصائص الماليةالشركة المساهمة "دروجبا" تنظيم إدارة تمويل الأنشطة الحالية للمؤسسة.

تمت إضافة الدورة التدريبية في 17/02/2014


طرق تمويل أنشطة الشركة. جوهر وتصنيف مصادر التمويل. الطرق التقليديةالتمويل المتوسط ​​والقصير الأجل. الأدوات الموجودة في أنظمة تمويل أنشطة الشركة. الإيجار المالي والتأجير والامتياز.

تمت إضافة الدورة التدريبية في 16/05/2011


مصادر تمويل الأنشطة الاقتصادية للمؤسسة ومجالات التحسين في جذبها. تقنية التحكم في المصدر. مشاكل تمويل أنشطة المؤسسات. تحليل الأصول والخصوم في الميزانية العمومية والعلاقة بينهما.

أطروحة، أضيفت في 02/01/2011


تقييم الأنشطة المالية والاقتصادية والوضع المالي لمؤسسة الإسكان والخدمات المجتمعية ومصادر تمويلها. منهجي و توصيات عمليةلتحسين تمويل الإسكان والخدمات المجتمعية في سياق الإصلاح.

أطروحة، أضيفت في 28/04/2012


البحث النظري, الخصائص العامةوتصنيف مصادر التمويل الخاصة بالمؤسسة. تحليل المصادر الخاصة لتمويل الأنشطة الاقتصادية باستخدام مثال Progress CJSC وتحسين استخدامها.

تمت إضافة الدورة التدريبية في 04/08/2011


أنواع التمويل والأدوات المالية وخصائص وتصنيف أشكال تمويل أنشطة المنظمة. اتجاهات ومصادر المعلومات لتحليل الوضع المالي: الربحية والملاءة والاستقرار المالي.

أطروحة، أضيفت في 28/03/2011


الجوهر والمحتوى الاقتصادي لمصادر تمويل المنظمة الحديثة وتصنيفها وأنواعها في نشاط ريادة الأعمال وطرق التكوين وترتيب التوسع. أشكال وأساليب جمع الأموال المقترضة في المنظمات.

تمت إضافة الدورة التدريبية في 21/12/2010


جوهر وتصنيف مصادر التمويل للمؤسسة. إدارة الأموال الخاصة والمقترضة وإصدار الأسهم وجذب القروض المصرفية. مشكلات جذب مصادر التمويل طويلة الأجل في الأزمات المالية.

تمويل منظمات الأعمال هو مجموعة من الأشكال والأساليب والمبادئ والشروط للدعم المالي للتكاثر البسيط والموسع. يشير التمويل إلى عملية توليد الأموال، أو على نطاق أوسع، عملية توليد رأس المال للشركة بجميع أشكالها. يرتبط مفهوم "التمويل" ارتباطًا وثيقًا بمفهوم "الاستثمار"، فإذا كان التمويل هو تكوين الأموال، فإن الاستثمار هو استخدامها. كلا المفهومين مترابطان، لكن الأول يسبق الثاني. من المستحيل أن تخطط أي شركة لأي استثمارات دون أن يكون لديها مصادر تمويل. وفي الوقت نفسه، يتم تكوين الموارد المالية للشركة، كقاعدة عامة، مع مراعاة خطة استخدامها. عند اختيار مصادر التمويل لمشروع ما، من الضروري حل خمس مشاكل رئيسية:

· تحديد الحاجة إلى رأس المال القصير والطويل الأجل.

· تحديد التغييرات المحتملة في تكوين الأصول ورأس المال من أجل تحديد التكوين والهيكل الأمثل.

· ضمان الملاءة الدائمة، وبالتالي الاستقرار المالي؛

· استخدام الأموال الخاصة والمقترضة لتحقيق أقصى قدر من الربح.

· تقليل تكلفة تمويل الأنشطة التجارية.

تنقسم مصادر تمويل المؤسسة إلى داخلية (رأس المال السهمي) وخارجية (رأس المال المقترض والمجتذب). يتضمن التمويل الداخلي استخدام الأموال الخاصة، وقبل كل شيء، صافي الربح ورسوم الاستهلاك. التمويل من أموالك الخاصة له عدد من المزايا:

1. من خلال تجديد أرباح المؤسسة، يزداد استقرارها المالي.

2. تكوين واستخدام الأموال الخاصة مستقر.

3. التقليل من تكاليف التمويل الخارجي (خدمة الديون للدائنين)؛

4. تم تبسيط عملية اتخاذ القرارات الإدارية بشأن تطوير المؤسسة، حيث أن مصادر تغطية التكاليف الإضافية معروفة مسبقًا.

لا يعتمد مستوى التمويل الذاتي للمؤسسة على قدراتها الداخلية فحسب، بل يعتمد أيضًا عليها بيئة خارجية(الضرائب والإهلاك والميزانية والجمارك والسياسة النقدية للدولة). يتضمن التمويل الخارجي استخدام أموال من الدولة والمنظمات المالية والائتمانية والشركات غير المالية والمواطنين. وبالإضافة إلى ذلك، فإنه ينطوي على استخدام الموارد المالية لمؤسسي المؤسسة. غالبًا ما يكون هذا الجذب للموارد المالية اللازمة هو الأفضل، لأنه يضمن الاستقلال المالي للمؤسسة ويسهل شروط الحصول على القروض المصرفية في المستقبل. في اقتصاد السوق، يكون الإنتاج والنشاط الاقتصادي للشركة مستحيلاً دون استخدام الأموال المقترضة، والتي تشمل: القروض المصرفية، والقروض التجارية، أي القروض المصرفية. الأموال المقترضة من المنظمات الأخرى ؛ أموال من إصدار وبيع أسهم وسندات المنظمة ؛ مخصصات الميزانية على أساس السداد، وما إلى ذلك. إن جذب الأموال المقترضة يسمح للشركة بتسريع معدل دوران رأس المال العامل، وزيادة حجم المعاملات المعاملات التجارية، تقليل حجم العمل الجاري. ومع ذلك، فإن الاستخدام هذا المصدريؤدي إلى ظهور بعض المشاكل المرتبطة بالحاجة إلى خدمة لاحقة لالتزامات الديون المفترضة. وطالما أن مبلغ الدخل الإضافي المضمون عن طريق جذب الموارد المقترضة يغطي تكاليف خدمة القرض، فإن الوضع المالي للشركة يظل مستقرا، ويكون جذب رأس المال المقترض فعالا. وإذا تساوت هذه المؤشرات، فإن السؤال الذي يطرح نفسه حول مدى استصواب استقطاب المصادر المقترضة لتكوين الموارد المالية لأنها لا توفر دخلاً إضافياً. في الحالة التي تتجاوز فيها تكلفة خدمة الحسابات المستحقة الدفع مقدار الدخل الإضافي الناتج عن استخدامها، فإن تدهور الوضع المالي في المنظمة أمر لا مفر منه.

وبالتالي، فإن التمويل القائم على رأس المال المقترض ليس مربحًا جدًا، نظرًا لأن المقرضين يقدمون الأموال بشروط السداد والدفع، أي أنهم لا يشاركون بأموالهم في رأس مال الشركة، بل يعملون كمقرض. مقارنة أساليب مختلفةالتمويل يسمح للشركة بالاختيار الخيار الأفضلالدعم المالي للأنشطة التشغيلية الحالية وتغطية التكاليف الرأسمالية.

يتم إنشاء الموارد المالية للمنظمة من مصادر معينة. وبالتالي، من المستحيل شراء معدات الإنتاج أو المواد الخام أو المواد دون وجود الأموال اللازمة لذلك. مصادر تكوين الموارد المالية للمنظمة هي مجموعة من المصادر التي تلبي الحاجة إلى رأس المال خلال الفترة القادمة بما يضمن تطور المنظمة. وتنقسم هذه المصادر إلى داخلية، خاصة، وخارجية، مقترضة ومجتذبة (انظر الشكل 1.). هناك تصنيفات مختلفة لمصادر الأموال. تظهر إحدى المجموعات الممكنة والأكثر عمومية في الشكل. 1.

أرز. 1. هيكل مصادر أموال المؤسسة

العنصر الرئيسي في المخطط أعلاه هو حقوق الملكية. مصادر الأموال الخاصة هي (انظر الشكل 2.):

رأس المال المصرح به (الأموال الناتجة عن بيع الأسهم ومساهمات المشاركين)؛

الاحتياطيات المتراكمة من قبل المؤسسة.

مساهمات أخرى من القانونية و فرادى(التمويل الموجه، التبرعات، المساهمات الخيرية، الخ).

المصادر الرئيسية للأموال التي تم جمعها تشمل:

القروض المصرفية؛

الأموال المقترضة؛

الأموال الناتجة عن بيع السندات والأوراق المالية الأخرى؛

حسابات قابلة للدفع.

يكمن الاختلاف الأساسي بين مصادر الأموال الخاصة والأموال المقترضة في السبب القانوني - في حالة تصفية المؤسسة، يحق لأصحابها الحصول على ذلك الجزء من ممتلكات المؤسسة الذي يبقى بعد التسويات مع أطراف ثالثة.

عند إنشاء مؤسسة، يمكن أن تكون المساهمات في رأس المال المصرح به نقدية ومادية و الأصول غير الملموسة. في لحظة نقل الأصول في شكل مساهمة في رأس المال المصرح به، تنتقل ملكيتها إلى الكيان الاقتصادي، أي يفقد المستثمرون حقوق ملكية هذه الأشياء.

وبالتالي، في حالة تصفية المؤسسة أو انسحاب أحد المشاركين من شركة أو شراكة، يكون له الحق فقط في التعويض عن حصته في الممتلكات المتبقية، ولكن ليس في إعادة الأشياء المنقولة إليه في وقت واحد في نموذج المساهمة في رأس المال المصرح به. وبالتالي فإن رأس المال المصرح به يعكس مقدار التزامات المؤسسة تجاه المستثمرين.

يتم تشكيل رأس المال المصرح به خلال الاستثمار الأولي للأموال. يتم الإعلان عن قيمتها عند تسجيل المؤسسة، وأي تعديلات على حجم رأس المال المصرح به (إصدار إضافي للأسهم، تخفيض القيمة الاسمية للأسهم، تقديم مساهمات إضافية، قبول مشارك جديد، الانضمام إلى جزء من الربح، إلخ). .) مسموح به فقط في الحالات وبالطريقة المنصوص عليها في التشريعات الحالية والوثائق التأسيسية.

قد يكون تكوين رأس المال المصرح به مصحوبًا بتكوين مصدر إضافي للأموال - علاوة الإصدار. ينشأ هذا المصدر عندما يتم بيع الأسهم، أثناء الإصدار الأولي، بسعر أعلى من قيمتها الاسمية. عند استلام هذه المبالغ، يتم إضافتها إلى رأس المال الإضافي.

الربح هو المصدر الرئيسي للأموال لمؤسسة تتطور ديناميكيًا. وهي موجودة في الميزانية العمومية بشكل صريح كأرباح محتجزة، وأيضا بشكل مستتر - كأموال واحتياطيات يتم إنشاؤها على حساب الأرباح. في اقتصاد السوق، يعتمد مقدار الربح على العديد من العوامل، أهمها نسبة الدخل والنفقات. وفي الوقت نفسه، تنص الوثائق التنظيمية الحالية على إمكانية تنظيم بعض الأرباح من قبل إدارة المؤسسة. وتشمل هذه الإجراءات التنظيمية ما يلي:

تغيير حدود تصنيف الأصول على أنها أصول ثابتة؛

الاستهلاك المتسارع للأصول الثابتة.

الطريقة المطبقة لاستهلاك العناصر منخفضة القيمة وسريعة التآكل؛

إجراءات تقييم وإطفاء الأصول غير الملموسة؛

إجراءات تقييم مساهمات المشاركين في رأس المال المصرح به؛

اختيار طريقة لتقدير المخزونات.

إجراءات احتساب الفائدة على القروض المصرفية المستخدمة لتمويل الاستثمارات الرأسمالية؛

إجراءات إنشاء احتياطي للديون المشكوك في تحصيلها؛

إجراءات إسناد تكلفة البضاعة المباعة الأنواع الفرديةنفقات؛

تكوين التكاليف العامة وطريقة توزيعها.

الربح هو المصدر الرئيسي لتكوين رأس المال الاحتياطي. يهدف رأس المال هذا إلى التعويض عن الخسائر غير المتوقعة والخسائر المحتملة من الأنشطة التجارية، أي أنه تأمين بطبيعته. يتم تحديد إجراءات تكوين رأس المال الاحتياطي من خلال الوثائق التنظيمية التي تنظم أنشطة مؤسسة من هذا النوع، بالإضافة إلى وثائق ميثاقها.

يتم تشكيل رأس المال الإضافي كمصدر للأموال للمؤسسة، كقاعدة عامة، نتيجة لإعادة تقييم الأصول الثابتة والأصول المادية الأخرى. الوثائق التنظيميةويحظر استخدامه لأغراض الاستهلاك.

مصدر محدد للأموال هو الأموال المخصصة للأغراض الخاصة والتمويل المستهدف: القيم المستلمة مجانًا، بالإضافة إلى المخصصات الحكومية غير القابلة للإلغاء والسداد لتمويل الأنشطة غير الإنتاجية المتعلقة بصيانة مرافق المرافق الاجتماعية والثقافية والعامة، لتمويل تكاليف استعادة الملاءة المالية للمؤسسات الموجودة بالكامل تمويل الميزانيةإلخ. أولاً وقبل كل شيء، تركز المنظمة على استخدام مصادر التمويل الداخلية. تكوين رأس المال المصرح به الاستخدام الفعالتعد إدارتها إحدى المهام الرئيسية والأكثر أهمية للخدمة المالية للمؤسسة. رأس المال المصرح به هو المصدر الرئيسي للأموال الخاصة بالمنظمة. يعكس مبلغ رأس المال المصرح به لشركة مساهمة مقدار الأسهم الصادرة عنها، وللمؤسسة الحكومية والبلدية - مقدار رأس المال المصرح به. يتم تغيير رأس المال المصرح به من قبل المنظمة، كقاعدة عامة، بناءً على نتائج عملها للسنة التالية لإجراء التعديلات على الوثائق التأسيسية. يمكنك زيادة (تخفيض) رأس المال المصرح به عن طريق إصدار أسهم إضافية (أو سحب عدد معين منها من التداول)، وكذلك عن طريق زيادة (تخفيض) القيمة الاسمية للأسهم القديمة.

رأس المال الإضافي يشمل:

1) نتائج إعادة تقييم الأصول الثابتة.

2) علاوة إصدار أسهم الشركة المساهمة.

3) الأصول النقدية والمادية المستلمة مجانًا لأغراض الإنتاج؛

4) مخصصات الميزانية لتمويل الاستثمارات الرأسمالية.

5) أموال لتجديد رأس المال العامل.

الربح المحتجز هو الربح المستلم في فترة معينة ولا يتم توجيهه أثناء توزيعه للاستهلاك من قبل المالكين والموظفين. هذا الجزء من الربح مخصص للرسملة، أي لإعادة الاستثمار في الإنتاج. أما من حيث محتواه الاقتصادي فهو أحد أشكال احتياطي الموارد المالية الذاتية للمنظمة، مما يضمن تطوير إنتاجها في الفترة المقبلة.

الدورات الدراسية في اقتصاديات المؤسسات

"مصادر خارجية وداخلية

تمويل أنشطة المؤسسة"

سان بطرسبورج

مقدمة. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3

الفصل 1. الموارد المالية للمؤسسة. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4

الفصل 2. تصنيف مصادر التمويل. . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

2.1. المصادر الداخليةتمويل المشاريع. . . . . . . . . . . . . . . . 8

2.2. مصادر التمويل الخارجية للمؤسسة. . . . . . . . . . . . . . . . . .12

الفصل 3. إدارة مصادر التمويل. . . . . . . . . . . . . . . . . . .16

3.1. نسبة المصادر الخارجية والداخلية

في هيكل رأس المال. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17

3.2. تأثير الرافعة المالية. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19

خاتمة. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .22

قائمة الأدب المستخدم. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .23

طلب. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24

مقدمة

شركةهو مجمع تقني واقتصادي واجتماعي منفصل مصمم لإنتاج فوائد مفيدة للمجتمع من أجل تحقيق الربح. أثناء إنشائها، وكذلك أثناء إدارتها، يتم حل العديد من القضايا، أحدها تمويل أنشطة المؤسسة، أي توفير الموارد المالية اللازمة لتكاليف تنفيذها وتطويرها. تتلقى كيانات الأعمال هذه الموارد من مصادر متعددةوالتي بدونها لا يمكن لأي مؤسسة أن توجد وتعمل. وبالتالي، ليس من المستغرب أن تكون مسألة مصادر التمويل المحتملة ذات صلة اليوم بالعديد من الكيانات التجارية وتثير قلق العديد من رواد الأعمال.

الغرض من العمل هو دراسة مصادر الأموال الحالية ودورها في عملية أنشطة المؤسسة وتطويرها.

يعد تحديد الأولويات بين مصادر التمويل واختيار المصادر الأمثل مشكلة تواجه العديد من المنظمات اليوم. لذلك، سينظر هذا العمل في تصنيف مصادر تمويل أنشطة المؤسسة، ومفهوم الموارد المالية، التي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بهذه المصادر، وكذلك النسبة في هيكل رأس المال للأسهم والأموال المقترضة، والتي لها نسبة تأثير كبير على الأنشطة المالية والاقتصادية للمؤسسة.

إن النظر في هذه الجوانب سيسمح لنا باستخلاص استنتاجات بشأن موضوع معين.

الفصل 1. الموارد المالية للمؤسسة

يرتبط مفهوم الموارد المالية ارتباطًا وثيقًا بمفهوم مصادر تمويل أنشطة الكيان الاقتصادي. الموارد المالية للمؤسسة- هذا مزيج من الأموال الخاصة وإيصالات الأموال المقترضة والمجمعة بهدف الوفاء بالالتزامات المالية وتمويل التكاليف الحالية والتكاليف المرتبطة بتوسيع رأس المال. إنها نتيجة للتفاعل بين استلام الأموال وإنفاقها وتوزيعها وتراكمها واستخدامها.

تلعب الموارد المالية دوراً هاماً في عملية إعادة الإنتاج وتنظيمها، وتوزيع الأموال حسب مجالات استخدامها، وتحفيز تطوير النشاط الاقتصادي وزيادة كفاءته، وتسمح بمراقبة الوضع المالي للكيان الاقتصادي.

مصادر الموارد المالية هي جميع الإيرادات والإيرادات النقدية التي تكون تحت تصرف مؤسسة أو كيان اقتصادي آخر في فترة معينة (أو اعتبارًا من تاريخ) والتي يتم توجيهها نحو النفقات النقدية والخصومات اللازمة للإنتاج و التنمية الاجتماعية.

تمكن الموارد المالية المتولدة من مصادر مختلفة المؤسسة من استثمار الأموال في الوقت المناسب في إنتاج جديد، وضمان، إذا لزم الأمر، التوسع وإعادة المعدات الفنية للمؤسسة القائمة، والتمويل بحث علميوالتطورات وتنفيذها وما إلى ذلك.

تشمل المجالات الرئيسية لاستخدام الموارد المالية للمؤسسة في عملية أنشطتها ما يلي:

تمويل الاحتياجات الحالية لعملية الإنتاج والتجارة لضمان الأداء الطبيعيالأنشطة الإنتاجية والتجارية للمؤسسة من خلال التخصيص المخطط للأموال للإنتاج الرئيسي والعمليات الإنتاجية والمساعدة وتوريد المنتجات وتسويقها وبيعها ؛

تمويل التدابير الإدارية والتنظيمية للحفاظ على مستوى عالٍ من الأداء الوظيفي لنظام إدارة المؤسسة من خلال إعادة هيكلته أو تخصيص خدمات جديدة أو تخفيض عدد موظفي الإدارة؛

الاستثمار في الإنتاج الرئيسي في شكل استثمارات طويلة الأجل وقصيرة الأجل بغرض تطويره (التجديد الكامل وتحديث عملية الإنتاج)، أو إنشاء إنتاج جديد أو تقليص بعض المناطق غير المربحة؛

الاستثمارات المالية هي استثمار الموارد المالية لأغراض تحقق دخلاً أعلى للمؤسسة من تطوير إنتاجها الخاص: اقتناء الأوراق المالية والأصول الأخرى في مختلف قطاعات السوق المالية، والاستثمارات في رأس المال المصرح به للمؤسسات الأخرى من أجل توليد الدخل والحصول على حقوق المشاركة في إدارة هذه المؤسسات، وتمويل المشاريع، وتقديم القروض لشركات أخرى؛

يتم تكوين الاحتياطيات من قبل المؤسسة نفسها وشركات التأمين المتخصصة وصناديق الاحتياطي الحكومية على حساب المساهمات التنظيمية للحفاظ على التداول المستمر للموارد المالية وحماية المؤسسة من التغيرات غير المواتية في ظروف السوق.

تعتبر الاحتياطيات المالية ذات أهمية كبيرة لضمان التمويل المتواصل لعملية الإنتاج. في ظروف السوق دورهم مهم. هذه الاحتياطيات قادرة على ضمان التداول المستمر للأموال في عملية إعادة الإنتاج حتى في حالة حدوث خسائر فادحة أو حدوث أحداث غير متوقعة. تقوم المؤسسة بإنشاء احتياطيات مالية من مواردها الخاصة.

يمكن تقديم الدعم المالي لتكاليف الإنجاب بثلاثة أشكال: التمويل الذاتي، والإقراض، والتمويل الحكومي.

يعتمد التمويل الذاتي على استخدام الموارد المالية الخاصة بالمؤسسة. وإذا كانت أموالها الخاصة غير كافية، فيمكنها إما تقليل بعض نفقاتها أو استخدام الأموال المعبأة في السوق المالية من خلال المعاملات بالأوراق المالية.

الإقراض هو وسيلة للدعم المالي لتكاليف الإنجاب حيث يتم تغطية التكاليف من خلال قرض مصرفي يتم تقديمه على أساس السداد والدفع والإلحاح.

ويتم توفير التمويل الحكومي على أساس غير قابل للسداد من أموال الميزانية ومن خارج الميزانية. من خلال هذا التمويل، تقوم الدولة بإعادة توزيع الموارد المالية بشكل مقصود بين المجالات الإنتاجية وغير الإنتاجية، وقطاعات الاقتصاد، وما إلى ذلك. ومن الناحية العملية، يمكن تطبيق جميع أشكال تمويل التكاليف في وقت واحد.

الفصل 2. تصنيف مصادر التمويل

يتم تحويل الموارد المالية للمؤسسة إلى رأس مال من خلال مصادر الأموال المناسبة. اليوم تصنيفاتهم المختلفة معروفة.

يمكن تقسيم مصادر التمويل إلى ثلاث مجموعات: المستخدمة والمتاحة والمحتملة. وتمثل المصادر المستخدمة مجموعة من مصادر تمويل أنشطة المنشأة المستخدمة بالفعل لتكوين رأس مالها. يُطلق على نطاق الموارد التي يحتمل أن تكون حقيقية للاستخدام متاحًا. المصادر المحتملة هي تلك التي يمكن استخدامها نظريًا لتشغيل المؤسسات التجارية، في ظروف علاقات مالية وائتمانية وقانونية أفضل.

إحدى المجموعات الممكنة والأكثر شيوعًا هي تقسيم مصادر الأموال حسب التوقيت:

مصادر الأموال قصيرة الأجل؛

رأس المال المتقدم (طويل الأجل).

يوجد أيضًا في الأدبيات تقسيم لمصادر التمويل إلى المجموعات التالية:

الأموال الخاصة للمؤسسات؛

الأموال المقترضة؛

الأموال المعنية؛

مخصصات الميزانية.

ومع ذلك، فإن التقسيم الرئيسي للمصادر هو تقسيمها إلى الخارجية والداخلية. في هذا الإصدار من التصنيف، يتم دمج الأموال الخاصة ومخصصات الميزانية في مجموعة من مصادر التمويل الداخلية (الخاصة)، وتُفهم المصادر الخارجية على أنها أموال مجذوبة و (أو) مقترضة.

يكمن الاختلاف الأساسي بين مصادر الأموال الخاصة والأموال المقترضة في السبب القانوني - في حالة تصفية المؤسسة، يحق لأصحابها الحصول على ذلك الجزء من ممتلكات المؤسسة الذي يبقى بعد التسويات مع أطراف ثالثة.

2.1. المصادر الداخلية لتمويل المنشأة

المصادر الرئيسية لتمويل أنشطة المؤسسة هي أموالها الخاصة. المصادر الداخلية تشمل:

رأس المال المصرح به؛

الأموال التي تراكمها المنشأة في سياق أنشطتها (رأس المال الاحتياطي، رأس المال الإضافي، الأرباح المحتجزة)؛

مساهمات أخرى من الكيانات القانونية والأفراد (التمويل الموجه، المساهمات الخيرية، التبرعات، الخ).

يبدأ رأس المال في التشكل عند إنشاء المؤسسة، عندما يتم تشكيل رأس مالها المصرح به، أي إجمالي المساهمات النقدية (الأسهم، الأسهم بالقيمة الاسمية) للمؤسسين (المشاركين) في ممتلكات الشركة المنظمة عند إنشائها لضمان الأنشطة بالمبالغ التي تحددها الوثائق التأسيسية. يرتبط تكوين رأس المال المصرح به بخصائص الأشكال التنظيمية والقانونية للمؤسسات: بالنسبة للشراكات، فهو رأس مال مشترك، للشركات المساهمة - رأس مال مشترك، لتعاونيات الإنتاج - صندوق مشترك، للمؤسسات الوحدوية - صندوق مرخص . وعلى أية حال، فإن رأس المال المصرح به هو رأس المال الأولي اللازم لبدء أنشطة المؤسسة.

كما يتم تحديد طرق تكوين رأس المال المصرح به حسب الشكل التنظيمي والقانوني للشركة: عن طريق تقديم مساهمات من قبل المؤسسين أو عن طريق الاكتتاب في الأسهم، إذا كانت شركة مساهمة. يمكن أن تكون المساهمات في رأس المال المصرح به عبارة عن أموال أو أوراق مالية أو أشياء أخرى أو حقوق ملكية لها قيمة نقدية. في وقت نقل الأصول في شكل مساهمة في رأس المال المصرح به، تنتقل ملكيتها إلى الكيان الاقتصادي، أي أن المستثمرين يفقدون حقوق الملكية لهذه الأشياء. وبالتالي، في حالة تصفية المؤسسة أو انسحاب أحد المشاركين من شركة أو شراكة، يكون له الحق فقط في التعويض عن حصته في الممتلكات المتبقية، ولكن ليس في إعادة الأشياء المنقولة إليه في وقت واحد في نموذج المساهمة في رأس المال المصرح به.

وبما أن رأس المال المصرح به يضمن الحد الأدنى من حقوق دائني المؤسسة، فإن الحد الأدنى له مقيد بموجب القانون. على سبيل المثال، بالنسبة للشركات ذات المسؤولية المحدودة والشركات المساهمة العامة، لا يمكن أن يكون أقل من 100 ضعف الحد الأدنى للأجور الشهري (MMW)، وبالنسبة للشركات المساهمة العامة والمؤسسات الوحدوية - أقل من 1000 ضعف الحد الأدنى للأجور الشهري.

لا يُسمح بأي تعديلات على حجم رأس المال المصرح به (إصدار إضافي للأسهم، أو تخفيض القيمة الاسمية للأسهم، أو تقديم مساهمات إضافية، أو قبول مشارك جديد، أو الانضمام إلى جزء من الربح، وما إلى ذلك) إلا في الحالات وبالطريقة المنصوص عليها في التشريعات الحالية والوثائق التأسيسية.

في عملية النشاط، تستثمر المؤسسة الأموال في الأصول الثابتة، وشراء المواد، والوقود، ودفع أجور العمال، ونتيجة لذلك يتم إنتاج السلع، وتقديم الخدمات، وتنفيذ العمل، والذي بدوره يدفعه العملاء. وبعد ذلك، يتم إرجاع الأموال التي تم إنفاقها إلى المؤسسة كجزء من عائدات المبيعات. بعد سداد التكاليف، تحصل المؤسسة على ربح يذهب إلى تكوين صناديقها المختلفة (صندوق الاحتياطي، وصناديق التراكم، والتنمية الاجتماعية والاستهلاك) أو يشكل صندوق مؤسسة واحد - الأرباح المحتجزة.

في اقتصاد السوق، يعتمد مقدار الربح على العديد من العوامل، أهمها نسبة الدخل والنفقات. وفي الوقت نفسه، تنص الوثائق التنظيمية الحالية على إمكانية تنظيم بعض الأرباح من قبل إدارة المؤسسة. وتشمل هذه الإجراءات التنظيمية ما يلي:

الاستهلاك المتسارع للأصول الثابتة.

إجراءات تقييم وإطفاء الأصول غير الملموسة؛

إجراءات تقييم مساهمات المشاركين في رأس المال المصرح به؛

اختيار طريقة لتقدير المخزونات.

إجراءات احتساب الفائدة على القروض المصرفية المستخدمة لتمويل الاستثمارات الرأسمالية؛

تكوين التكاليف العامة وطريقة توزيعها؛

الربح هو المصدر الرئيسي لتكوين الصندوق الاحتياطي (رأس المال). يهدف هذا الصندوق إلى التعويض عن الخسائر غير المتوقعة والخسائر المحتملة من الأنشطة التجارية، أي أنه تأمين بطبيعته. يتم تحديد إجراءات تكوين رأس المال الاحتياطي من خلال الوثائق التنظيمية التي تنظم أنشطة مؤسسة من هذا النوع، بالإضافة إلى وثائق ميثاقها. على سبيل المثال، بالنسبة لشركة مساهمة، يجب أن يكون مبلغ رأس المال الاحتياطي 15٪ على الأقل من رأس المال المصرح به، ويتم تحديد إجراءات تكوين واستخدام صندوق الاحتياطي من خلال ميثاق الشركة المساهمة. لا يحدد الميثاق المبالغ المحددة للمساهمات السنوية في هذا الصندوق، ولكن يجب أن تكون على الأقل 5٪ من صافي ربح الشركة المساهمة.

صناديق الادخار والمؤسسات المجال الاجتماعييتم إنشاؤها في المؤسسات على حساب صافي الربح ويتم إنفاقها على تمويل الاستثمارات في الأصول الثابتة، وتجديد رأس المال العامل، ودفع مكافآت للموظفين، ودفع أجور الموظفين الأفراد بما يتجاوز صندوق الأجور، وتقديم المساعدة المالية، ودفع أقساط التأمين بموجب شروط إضافية البرامج تأمين صحيودفع تكاليف السكن وشراء الشقق للموظفين وتنظيم الوجبات ودفع تكاليف النقل والسفر وأغراض أخرى.

بالإضافة إلى الأموال المتكونة من الأرباح، يعد رأس المال الإضافي جزءًا لا يتجزأ من رأس مال المؤسسة، والذي له مصادر تكوين مختلفة وفقًا لأصله المالي:

علاوة المشاركة، على سبيل المثال. الأموال المستلمة شركة مساهمة– من قبل المصدر عند بيع الأسهم بما يزيد عن قيمتها الاسمية.

مبالغ التقييم الإضافي للأصول غير المتداولة الناشئة نتيجة لزيادة قيمة العقار أثناء إعادة تقييمه بالقيمة السوقية؛

فرق سعر الصرف المرتبط بتكوين رأس المال المصرح به، أي. الفرق بين تقييم الروبل لديون المؤسس (المشارك) للمساهمة في رأس المال المصرح به بقيمة الوثائق التأسيسيةبالعملة الأجنبية، محسوبة بسعر صرف البنك المركزي للاتحاد الروسي في تاريخ استلام مبلغ الودائع، وتقييم الروبل لهذه الوديعة في الوثائق التأسيسية.

يمكن استخدام أموال رأسمالية إضافية لزيادة رأس المال المصرح به؛ لسداد الخسائر المحددة بناء على نتائج العمل لهذا العام؛ لتوزيعها على المؤسسين تحظر الوثائق التنظيمية استخدام رأس المال الإضافي لأغراض الاستهلاك.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمؤسسات الحصول على أموال لتنفيذ الأنشطة المستهدفة من المنظمات العليا والأفراد، وكذلك من الميزانية. يمكن تقديم مساعدة الميزانية في شكل إعانات وإعانات. الإعانة- أموال الميزانية المقدمة إلى ميزانية من مستوى آخر أو إلى مؤسسة على أساس مجاني وغير قابل للإلغاء لتنفيذ بعض النفقات المستهدفة. دعم مالي- أموال الميزانية المقدمة إلى ميزانية أو مؤسسة أخرى على أساس التمويل المشترك للنفقات المستهدفة.

يتم صرف التمويل والإيرادات المستهدفة وفقاً للتقديرات المعتمدة ولا يجوز استخدامها لأغراض أخرى. هذه الأموال هي جزء من رأس مال المنظمة، الذي يعبر عن الحقوق المتبقية للمالك في ممتلكات المؤسسة ودخلها.

2.2. مصادر التمويل الخارجية للمؤسسة

لا يمكن للمؤسسة أن تغطي احتياجاتها من مصادرها الخاصة فقط. ويرجع ذلك إلى خصوصيات التدفقات النقدية، حيث لا تتزامن لحظات استلام المدفوعات مقابل السلع والخدمات والعمل للمؤسسة مع شروط سداد التزامات المؤسسة، وقد تحدث تأخيرات غير متوقعة في المدفوعات. قد تكون هناك حاجة إضافية لمصادر التمويل أيضًا بسبب التضخم، عندما تنخفض قيمة الأموال التي تتلقاها المؤسسة في شكل عائدات مبيعات ولا يمكنها تلبية حاجة المؤسسة المتزايدة إلى الأموال بسبب ارتفاع أسعار المواد الخام. وبالإضافة إلى ذلك، فإن توسيع أنشطة المؤسسة يتطلب إشراك موارد إضافية. وهكذا تظهر مصادر التمويل المقترضة.

وينقسم رأس المال المقترض، اعتمادا على شروط القرض، إلى التزامات طويلة الأجل (التزامات طويلة الأجل) وقصيرة الأجل (التزامات قصيرة الأجل). وتنقسم الالتزامات طويلة الأجل بدورها إلى قروض مصرفية (تستحق السداد في أكثر من 12 شهرا) والتزامات أخرى طويلة الأجل.

تتكون الالتزامات قصيرة الأجل من الأموال المقترضة (القروض المصرفية والقروض الأخرى التي سيتم سدادها خلال 12 شهرًا) والحسابات المستحقة الدفع للمؤسسة للموردين والمقاولين، للميزانية، للأجور، وما إلى ذلك.

مصدر مهم لتمويل أنشطة المؤسسة هو قرض بنكي. في السابق، كانت العديد من المؤسسات (خاصة الصناعة و زراعة) لم يتمكن من الاستفادة من القروض المقدمة من البنوك التجارية، لأن تكلفة القروض (أسعار الفائدة) كانت مرتفعة. ولكن الآن لديهم الفرصة لاتباع سياسة أكثر نشاطا لجذب الأموال المقترضة، منذ 2002-2003. وانخفض مستوى أسعار الفائدة بشكل حاد. تدفقت القروض الأجنبية إلى روسيا. ومن خلال تقديم أسعار فائدة أقل وشروط قروض أطول للشركات مقارنة بالبنوك التجارية الروسية، تمكنت البنوك الأجنبية من تأكيد وجودها بجدية في سوق الائتمان الروسية.

من 2001 إلى 2004 انخفضت معدلات إعادة التمويل بما يقرب من مرتين، لكن الأمر لا يقتصر على حجم المعدلات فحسب، بل إن الاتجاه المهم هو تمديد شروط الإقراض للمؤسسات، والتي يتم تحديدها مسبقًا من خلال استقرار الوضع السياسي والاقتصادي على المدى الطويل في البلاد وتحسن آجال استحقاق التزامات النظام المصرفي.

وفقًا للقانون المدني للاتحاد الروسي، يتم إصدار جميع القروض للمقترضين بشرط إبرام اتفاقية قرض مكتوبة. يتم الإقراض بطريقتين. جوهر الطريقة الأولى هو أن مسألة منح القرض يتم تحديدها في كل مرة على أساس فردي. يتم إصدار القرض لتلبية حاجة مستهدفة محددة للأموال. يتم استخدام هذه الطريقة عند تقديم القروض لفترات محددة، أي. قروض طويلة الأجل.

وفي الطريقة الثانية، يتم تقديم القروض ضمن حد الإقراض الذي يحدده البنك للمقترض - عن طريق فتح خط ائتمان. يتيح لك خط الائتمان المفتوح أن تدفع بقرض أي تسوية ومستندات نقدية منصوص عليها في اتفاقية القرض المبرمة بين العميل والبنك. يتم فتح حد الائتمان بشكل أساسي لمدة عام واحد، ولكن يمكن فتحه لمدة أطول فترة قصيرة. خلال مدة حد الائتمان، يمكن للعميل الحصول على قرض في أي وقت دون مفاوضات إضافية مع البنك أو أي إجراءات شكلية. وهو مفتوح للعملاء الذين يتمتعون بوضع مالي مستقر وسمعة ائتمانية جيدة. بناءً على طلب العميل، قد يتم تعديل الحد الائتماني. يمكن أن يكون حد الائتمان متجددًا وغير متجدد، كما يمكن أن يكون مستهدفًا وغير مستهدف.

تحصل الشركات على قروض بشروط السداد، والإلحاح، والسداد، والاستخدام المقصود، والمضمون (الضمانات، ورهن العقارات والأصول الأخرى للمؤسسة). يقوم البنك بالتحقق من طلب القرض للتأكد من الجدارة الائتمانية القانونية (الوضع القانوني للمقترض، مبلغ رأس المال المصرح به، العنوان القانونيوما إلى ذلك) والجدارة الائتمانية المالية (تقييم قدرة المؤسسة على سداد القرض في الوقت المناسب)، وبعد ذلك يتم اتخاذ قرار بمنح القرض أو رفض منحه.

عيوب الشكل الائتماني للتمويل هي:

الحاجة إلى دفع الفائدة على القرض؛

تعقيد التصميم

الحاجة إلى التوفير؛

تدهور هيكل الميزانية العمومية نتيجة للاقتراض، مما قد يؤدي إلى فقدان الاستقرار المالي والإعسار، وفي نهاية المطاف، إفلاس المؤسسة.

ويمكن الحصول على الأموال ليس فقط عن طريق الحصول على القروض، ولكن أيضا عن طريق إصدار السندات والأوراق المالية الأخرى. سنداتهو نوع من الأوراق المالية الصادرة كدين. يمكن أن تكون السندات قصيرة الأجل (لمدة 1-3 سنوات)، ومتوسطة الأجل (لمدة 3-7 سنوات)، وطويلة الأجل (لمدة 7-30 سنة). وفي نهاية فترة التداول يتم استردادها، أي يتم دفع قيمتها الاسمية لأصحابها. قد تكون السندات سندات قسيمة تدفع دخلاً دوريًا. القسيمة عبارة عن قسيمة مقطوعة يُشار فيها إلى تاريخ دفع الفائدة ومبلغها. هناك أيضًا سندات بدون قسيمة لا تدفع الدخل الدوري. يتم وضعها بسعر أقل من الاسمية ويتم استبدالها على قدم المساواة. يشكل الفرق بين سعر الاكتتاب والقيمة الاسمية خصمًا - دخل المالك. عيب هذه الطريقة في التمويل هو وجود تكاليف إصدار الأوراق المالية، والحاجة إلى دفع الفائدة عليها، وتدهور سيولة الميزانية العمومية.

بالإضافة إلى ذلك، فإن مصدر تمويل أنشطة المؤسسة هو الحسابات الدائنة، أي. تأجيل الدفع، ونتيجة لذلك يتم استخدام الأموال مؤقتًا في معدل الدوران الاقتصادي للمؤسسة المدينة. حسابات قابلة للدفع- هذا هو الدين لموظفي المؤسسة للفترة من حساب الأجور إلى دفعها للموردين والمقاولين والديون للميزانية و أموال خارج الميزانيةوالمشاركين (المؤسسين) لدفعات الدخل، وما إلى ذلك.

القاعدة الذهبية لإدارة الحسابات الدائنة هي تعظيم فترة سداد الديون دون عواقب مالية محتملة. في هذه الحالة، تستخدم الشركة أموال "الأشخاص الآخرين" كما لو كانت مجانًا.

إن استخدام الحسابات المستحقة الدفع كمصدر للتمويل يزيد بشكل كبير من خطر فقدان السيولة، لأن هذه هي الالتزامات الأكثر إلحاحا للمؤسسة.

الفصل 3. إدارة مصادر التمويل

تعد استراتيجية السياسة المالية للمؤسسة نقطة أساسية في تقييم المعدلات المقبولة أو المرغوبة أو المتوقعة لزيادة إمكاناتها الاقتصادية.

لتمويل أنشطتها، يمكن للمؤسسة استخدام ثلاثة مصادر رئيسية للتمويل:

نتائج الأنشطة المالية والاقتصادية الخاصة (إعادة استثمار الأرباح)؛

زيادة رأس المال المصرح به (إصدار إضافي للأسهم)؛

جذب الأموال من أطراف ثالثة الكيانات القانونية(إصدار السندات، الحصول على القروض المصرفية، الخ.)

بالطبع، المصدر الأول هو الأولوية - في هذه الحالة، جميع الأرباح المكتسبة، وكذلك الأرباح المحتملة، تنتمي إلى المالكين الحقيقيين للمؤسسة. وفي حالة استقطاب المصادر الثانية والثالثة يجب التضحية بجزء من الربح. تُظهر ممارسات الشركات الغربية الكبرى أن معظمها متردد للغاية في إصدار أسهم إضافية كجزء دائم من سياستها المالية. إنهم يفضلون الاعتماد على قدراتهم الخاصة، أي على تطوير المؤسسة بشكل رئيسي من خلال إعادة استثمار الأرباح. هناك عدة أسباب لذلك:

يعد الإصدار الإضافي للأسهم عملية مكلفة للغاية وتستغرق وقتًا طويلاً.

وقد يصاحب الإصدار انخفاض في السعر السوقي لأسهم الشركة المصدرة.

أما العلاقة بين مصادر الأموال الخاصة والمجتذبة، فتتحدد بعوامل مختلفة: التقاليد الوطنية في تمويل المؤسسات، والصناعة، وحجم المؤسسة، وما إلى ذلك.

مجموعات مختلفة من استخدام مصادر الأموال ممكنة. إذا ركزت المؤسسة على مواردها الخاصة، فإن الحصة الرئيسية من مصادر التمويل الإضافية سوف تقع على الأرباح المعاد استثمارها، وسوف تتغير النسبة بين المصادر نحو انخفاض الأموال المنجذبة من الخارج. لكن مثل هذه الاستراتيجية لا يكاد يكون لها ما يبررها، لذلك، إذا كانت المؤسسة لديها هيكل راسخ لمصادر الأموال وتعتبرها الأمثل لنفسها، فمن المستحسن الحفاظ عليها على نفس المستوى، أي مع نموها الخاص المصادر، تزيد بنسبة معينة من حجم المنجذبين.

تعتمد وتيرة زيادة الإمكانات الاقتصادية للمؤسسة على عاملين: العائد على حقوق الملكية ونسبة إعادة استثمار الأرباح. توفر هذه العوامل وصفًا عامًا وشاملاً لمختلف جوانب الأنشطة المالية والاقتصادية للمؤسسة:

الإنتاج (إنتاج الموارد)؛

المالية (هيكل مصادر الأموال)؛

العلاقة بين المالكين و إدارة شؤون الموظفين(سياسة توزيع الأرباح)؛

مكانة الشركة في السوق (ربحية المنتج).

أي مؤسسة تعمل بشكل مستدام خلال فترة معينة لديها قيم راسخة للعوامل المختارة، فضلا عن الاتجاهات في تغييرها.

3.1. نسبة المصادر الخارجية والداخلية

التمويل في هيكل رأس المال

في نظرية الإدارة المالية، يتم التمييز بين مفهومين: "الهيكل المالي" و"الهيكل الرأسمالي" للمؤسسة. يعني مصطلح "الهيكل المالي" طريقة تمويل أنشطة المؤسسة ككل، أي هيكل جميع مصادر الأموال. يشير المصطلح الثاني إلى جزء أضيق من مصادر التمويل - الالتزامات طويلة الأجل (مصادر الأموال الخاصة ورأس المال المقترض طويل الأجل). تختلف مصادر الأموال الخاصة والمقترضة في عدد من المعايير.

يؤثر هيكل رأس المال على نتائج الأنشطة المالية والاقتصادية للمؤسسة. تعتبر النسبة بين مصادر الأموال الخاصة والأموال المقترضة أحد المؤشرات التحليلية الرئيسية التي تميز درجة مخاطر استثمار الموارد المالية في هذه المؤسسة، ويحدد أيضًا آفاق المنظمة في المستقبل.

لقد تمت مناقشة قضايا إمكانية وجدوى إدارة هيكل رأس المال منذ فترة طويلة بين العلماء والممارسين. هناك طريقتان رئيسيتان لهذه المشكلة:

1) التقليدية.

2) نظرية موديلياني ميلر.

يعتقد أتباع النهج الأول أن: أ) سعر رأس المال يعتمد على هيكله؛ ب) وجود "هيكل رأس المال الأمثل". يعتمد السعر المرجح لرأس المال على سعر مكوناته (الأسهم والأموال المقترضة). اعتمادًا على هيكل رأس المال، يتغير سعر كل مصدر، ويختلف معدل التغيير. أظهرت العديد من الدراسات أنه مع زيادة حصة الأموال المقترضة في إجمالي مصادر رأس المال طويل الأجل، فإن سعر رأس المال السهمي يتزايد باستمرار بوتيرة متزايدة، ويبقى سعر رأس المال المقترض دون تغيير عمليًا عند أولا، ثم يبدأ أيضا في الزيادة. نظرًا لأن سعر رأس المال المقترض أقل في المتوسط ​​من سعر رأس المال السهمي، فهناك هيكل رأس مال يسمى الأمثل، حيث يكون لمؤشر السعر المرجح لرأس المال قيمة دنيا، وبالتالي، سيكون سعر المؤسسة هو الحد الأقصى .

يجادل مؤسسو النهج الثاني، موديلياني وميلر (1958)، بالعكس - فسعر رأس المال لا يعتمد على هيكله، أي أنه لا يمكن تحسينه. وعند تبرير هذا النهج، فإنهم يقدمون عددا من القيود: وجود سوق تتسم بالكفاءة؛ لا ضرائب. نفس أسعار الفائدة للأفراد والكيانات القانونية؛ السلوك الاقتصادي العقلاني، وما إلى ذلك. وفي ظل هذه الظروف، يجادلون بأن سعر رأس المال يكون دائمًا متساويًا.

ومن الناحية العملية، يمكن تطبيق جميع أشكال تمويل التكاليف في وقت واحد. الشيء الرئيسي هو تحقيق الأمثل بينهما من هذه الفترةالنسب. هناك رأي مفاده أن النسبة المثلى بين حقوق الملكية والأموال المقترضة هي نسبة 2:1. وبعبارة أخرى، يجب أن تكون الموارد المالية للفرد ضعف حجم الموارد المقترضة. وفي هذه الحالة يعتبر الوضع المالي للمؤسسة مستقرا.

3.2. تأثير الرافعة المالية

في الوقت الحاضر، عادة ما تكون نسبة الدين إلى حقوق الملكية في المؤسسات الكبيرة 70:30. وكلما زادت حصة الأموال الخاصة، كلما ارتفعت نسبة الاستقلال المالي. عندما تزيد حصة رأس المال المقترض، يزداد احتمال إفلاس المنظمة، مما يجبر المقرضين على زيادة أسعار الفائدة على القروض بسبب زيادة مخاطر الائتمان.

ولكن في الوقت نفسه، تتمتع المؤسسات التي لديها حصة كبيرة من الأموال المقترضة بمزايا معينة على المؤسسات التي لديها حصة عالية من حقوق الملكية في الأصول، حيث أنها تتمتع بنفس القدر من الربح، ولها عائد أعلى على حقوق الملكية.

ويسمى هذا التأثير، الذي ينشأ فيما يتعلق بظهور الأموال المقترضة في مقدار رأس المال المستخدم ويسمح للمؤسسة بالحصول على ربح إضافي على رأس مالها، بتأثير الرافعة المالية (الرافعة المالية). يميز هذا التأثير فعالية استخدام المؤسسة للأموال المقترضة.

بشكل عام، مع نفس الربحية الاقتصادية، تعتمد ربحية رأس المال بشكل كبير على هيكل المصادر المالية. إذا لم يكن على المنظمة ديون يجب سدادها ولا يتم دفع فوائد عليها، فإن زيادة الربح الاقتصادي تؤدي إلى زيادة متناسبة في صافي الربح (شريطة أن يتناسب مبلغ الضريبة بشكل مباشر مع مبلغ الربح).

إذا تم تمويل مؤسسة لها نفس المبلغ الإجمالي لرأس المال (الأصول) ليس فقط من أموالها الخاصة، ولكن أيضًا من الأموال المقترضة، فسيتم تخفيض الربح قبل الضريبة بسبب إدراج الفائدة في التكاليف. وبناء على ذلك، يتم تخفيض مبلغ ضريبة الدخل، وقد يزيد العائد على حقوق الملكية. ونتيجة لذلك، فإن استخدام الأموال المقترضة، على الرغم من تكلفتها، يسمح لك بزيادة ربحية أموالك الخاصة. في هذه الحالة، نتحدث عن تأثير الرافعة المالية.

تأثير الرافعة المالية- هي قدرة رأس المال المقترض على تحقيق ربح من استثمارات رأس المال، أو زيادة العائد على حقوق الملكية من خلال استخدام الأموال المقترضة. يتم حسابه على النحو التالي:

E fr = (R e – i)*K s,

حيث R e هي الربحية الاقتصادية، i هي الفائدة لاستخدام القرض، K c هي نسبة مبلغ الأموال المقترضة إلى مبلغ حقوق الملكية، (R e - i) هو الفرق، K c هي الرافعة المالية.

يعد فارق الرافعة المالية بمثابة دفعة معلوماتية مهمة تسمح لك بتحديد مستوى المخاطر، على سبيل المثال، لمنح القروض. إذا كانت الربحية الاقتصادية أعلى من مستوى الفائدة على القرض، فإن تأثير الرافعة المالية يكون إيجابيا. وإذا تساوت هذه المؤشرات، يظهر تأثير الرافعة المالية يساوي الصفر. إذا تجاوز مستوى الفائدة على القرض الربحية الاقتصادية، يصبح هذا التأثير سلبيا، أي أن زيادة الأموال المقترضة في هيكل رأس المال تجعل المؤسسة أقرب إلى الإفلاس. لذلك، كلما زاد الفارق، قلت المخاطر والعكس صحيح.

الرافعة المالية تحمل معلومات أساسية. الرافعة المالية العالية تعني مخاطرة كبيرة.

ويكون تأثير الرفع المالي أعلى، كلما انخفضت تكلفة الأموال المقترضة (سعر الفائدة على القروض)، وارتفع معدل ضريبة الدخل.

وبالتالي، فإن تأثير الرافعة المالية يسمح لنا بتحديد إمكانيات جذب الأموال المقترضة لزيادة ربحية أعمالنا والمخاطر المالية المرتبطة بها.

خاتمة

تحتاج أي مؤسسة إلى مصادر تمويل لأنشطتها. هناك مصادر مختلفة للتمويل. تشمل المصادر الداخلية: رأس المال المصرح به، والأموال المتراكمة من قبل المؤسسة، والتمويل المستهدف، وما إلى ذلك. المصادر الخارجية هي القروض المصرفية، وإصدارات السندات والأوراق المالية الأخرى، والحسابات المستحقة الدفع. وتجدر الإشارة إلى أن مصادر التمويل الداخلية والخارجية مترابطة، ولكنها غير قابلة للتبادل.

اليوم مهمة هامةتتمثل السياسة المالية للمؤسسة في تحسين هيكل الالتزامات، أي ترشيد مصادر التمويل. كلما زادت حصة رأس المال، زاد معامل الاستقلال المالي للمؤسسة، ولكن الكيانات التجارية التي لديها حصة عالية من الأموال المقترضة تتمتع أيضًا بمزايا معينة. الأموال المقترضة لمؤسسة ما، على الرغم من أنها مصدر تمويل مدفوع الأجر. تظهر الممارسة أن استخدامها أكثر فعالية من استخدامنا.

تحدد كل مؤسسة بشكل مستقل هيكل وأساليب تمويل أنشطتها، وهذا يعتمد على الخصائص الصناعية للمؤسسة، وحجمها، ومدة دورة إنتاج المنتجات، وما إلى ذلك. والشيء الرئيسي هو تحديد الأولويات بشكل صحيح بين مصادر التمويل، وحساب قدرات المؤسسة والتنبؤ بالعواقب المحتملة.

قائمة الأدب المستخدم

1. القاموس الاقتصادي الكبير / إد. أزريليان أ.ن. - م: معهد الاقتصاد الجديد 1999.

2. إرماسوفا ن.ب.الإدارة المالية: دليل الامتحان. – م.: يوريت-إيزدات، 2006.

3. كارلين ضد.تمويل الشركات: كتاب مدرسي. – م: مؤسسة النشر والتجارة “داشكوف آند ك” 2006.

4. كوفاليف ف.التحليل المالي: إدارة رأس المال. اختيار الاستثمارات. تحليل التقارير. – م: المالية والإحصاء، 1998.

5. رومانينكو آي في.تمويل المشاريع: ملاحظات المحاضرة. – سانت بطرسبورغ: دار النشر ميخائيلوف في.أ.، 2000.

6. سيليزنيفا إن.إن.، إيونوفا أ.ف.التحليل المالي. الإدارة المالية: كتاب مدرسي للجامعات. – م.: الوحدة-دانا، 2006.

7. الاقتصاد الحديث: كتاب مدرسي / إد. البروفيسور ماميدوفا أو.يو. – روستوف على نهر الدون: دار فينيكس للنشر، 1995.

8. تشويف آي إن، تشيتشيفيتسينا إل إن.اقتصاديات المؤسسات: كتاب مدرسي. – م: مؤسسة النشر والتجارة “داشكوف آند ك” 2006.

9. الاقتصاد والإدارة في SCS. المذكرات العلمية لكلية الاقتصاد. العدد 7. - سانت بطرسبرغ: دار نشر مؤسسة سانت بطرسبرغ الحكومية الوحدوية، 2002.

10. اقتصاديات المؤسسة (الشركة): كتاب مدرسي / إد. البروفيسور فولكوفا أو. ومساعد. ديفياتكينا أو.في. - م: إنفرا-م، 2004.

11. http://www.profigroup.by

طلب

جدول "الاختلافات الرئيسية"

بين أنواع مصادر الأموال"

مخطط "المصادر والحركة

الموارد المالية للمؤسسة"

الموارد المالية- الأموال في شكل نقدي وغير نقدي.

تمويل المشاريع– استثمار رأس المال في مشاريع ذات درجة عالية من المخاطر وفي نفس الوقت ربحية عالية.

سم.: طلبرسم تخطيطي "مصادر وحركة الموارد المالية للمؤسسة."

رأس المال- مجموع مساهمات المشاركين في شراكة عامة أو شراكة محدودة المقدمة إلى الشراكة من أجل تنفيذ أنشطتها الاقتصادية.

ثقة الوحدة- إجمالي مساهمات أعضاء التعاونية الإنتاجية للأنشطة التجارية المشتركة، وكذلك تلك المكتسبة والمنشأة في عملية النشاط.

الصندوق المعتمد- مجموعة من رأس المال الثابت والعامل المخصص من قبل الدولة أو السلطات البلدية من قبل مؤسسة حكومية وبلدية.

معدل إعادة التمويل– مقدار الدفعة التي يقوم بها عملاء البنك عند سداد ديون القروض القديمة عن طريق استبدالها بقروض جديدة.

سم. طلبجدول "الاختلافات الرئيسية بين أنواع مصادر الأموال."

الربحية الاقتصادية للمؤسسةيتم تحديده من خلال نسبة الربح الاقتصادي (أي الربح قبل الفوائد على استخدام الأموال والضرائب المقترضة والمجمعة) إلى أصول المنظمة.

تنقسم مصادر تمويل المؤسسة إلى داخلية (رأس المال السهمي) وخارجية (رأس المال المقترض والمجتذب).

يتضمن التمويل الداخلي استخدام الأموال الخاصة، وقبل كل شيء، صافي الربح ورسوم الاستهلاك.

رأس المال الخاص يشمل:

رأس المال المصرح به (يتكون نتيجة مساهمة مؤسسي الشركة عند إنشائها)

رأس المال الإضافي (الذي يتكون نتيجة لإعادة تقييم الأصول الثابتة للمنظمة)

رأس المال الاحتياطي (يتكون من الاستقطاعات من أرباح المنظمة لتلبية الاحتياجات اللاحقة غير المتوقعة)

التمويل من أموالك الخاصة له عدد من المزايا:

من خلال تجديد أرباح المؤسسة، يزداد استقرارها المالي؛

تكوين واستخدام الأموال الخاصة مستقر.

- تقليل تكاليف التمويل الخارجي (خدمة الديون للدائنين)؛

تم تبسيط عملية اتخاذ القرارات الإدارية بشأن تطوير المؤسسة، حيث أن مصادر تغطية التكاليف الإضافية معروفة مسبقًا.

عيوب استخدام رأس المالالمصدر الوحيد لتمويل أنشطة المنشأة يتكون من:

الحجم المحدود للجذب لتوسيع نطاق نشاط ريادة الأعمال (بالنسبة للمؤسسات ذات الأشكال والأحجام التنظيمية والقانونية المختلفة، تكون إمكانيات زيادة رأس المال السهمي مختلفة ومحدودة في كثير من الأحيان)؛

وبتكلفة أعلى مقارنة بمصادر الدين البديلة لرأس المال؛

في الإمكانية غير المحققة لزيادة الربحية من خلال استخدام الأموال المقترضة باستخدام تأثير الرافعة المالية.

يتضمن التمويل الخارجي استخدام أموال من الدولة والمنظمات المالية والائتمانية والشركات غير المالية والمواطنين. وبالإضافة إلى ذلك، فإنه ينطوي على استخدام الموارد المالية لمؤسسي المؤسسة. غالبًا ما يكون هذا الجذب للموارد المالية اللازمة هو الأفضل، لأنه يضمن الاستقلال المالي للمؤسسة ويسهل شروط الحصول على القروض المصرفية في المستقبل.

يتيح جذب الأموال المقترضة للشركة تسريع معدل دوران رأس المال العامل وزيادة حجم المعاملات التجارية وتقليل حجم العمل الجاري. ومع ذلك، فإن استخدام هذا المصدر يؤدي إلى مشاكل معينة مرتبطة بالحاجة إلى خدمة لاحقة لالتزامات الديون المفترضة.

مميزات القرض:

يتميز الشكل الائتماني للتمويل بقدر أكبر من الاستقلالية في استخدام الأموال المستلمة دون أي شروط خاصة؛

في أغلب الأحيان، يتم تقديم القرض من قبل البنك الذي يخدم مؤسسة معينة، وبالتالي تصبح عملية الحصول على القرض سريعة للغاية.

تشمل عيوب القرض ما يلي:

تتجاوز مدة القرض في حالات نادرة 3 سنوات، وهو أمر محظور بالنسبة للمؤسسات التي تهدف إلى الربح على المدى الطويل؛

للحصول على قرض، يجب على الشركة تقديم ضمانات، غالبًا ما تعادل مبلغ القرض نفسه؛

في بعض الحالات، تعرض البنوك فتح حساب جاري كأحد شروط الإقراض البنكي، وهو ما لا يكون دائمًا مفيدًا للمؤسسة؛

مع هذا النوع من التمويل، يمكن للمؤسسة الاستفادة منه المخطط القياسياستهلاك المعدات المشتراة، مما يلزمك بدفع ضرائب الممتلكات طوال فترة الاستخدام بأكملها.

هيكل مصادر التمويل

مفهوم المخاطر واعتباراتها في الإدارة المالية. تصنيف المخاطر المالية للمؤسسة. الطرق الرئيسية لمواجهة المخاطر (التجاهل، التجنب، التحوط، نقل المخاطر).

المخاطر هي مجموعة من العواقب الاقتصادية والسياسية والأخلاقية وغيرها من النتائج الإيجابية والسلبية المحتملة لتنفيذ قرارات مختارة. في نشاط ريادة الأعمال، يُفهم "المخاطر" عادة على أنه احتمال (تهديد) خسارة المؤسسة لجزء من مواردها، أو خسارة دخلها أو نفقات إضافيةنتيجة القيام ببعض الأنشطة الإنتاجية والمالية.

يتم تنفيذ عملية الإدارة على أساس عدد من المبادئ الأساسية. ويبين الشكل 1 رسما تخطيطيا يميز مبادئ إدارة المخاطر.

تصنيف المخاطر المالية حسب نوعها:

خطر تقليل الاستقرار المالي (خطر الإخلال بتوازن الوضع المالي) للمؤسسة. ينشأ هذا الخطر عن النقص في هيكل رأس المال (استخدام حصة زائدة من الأموال المقترضة) ، مما يخلق خللاً في التدفقات النقدية الإيجابية والسلبية للمؤسسة من حيث الحجم. ومن حيث درجة الخطورة فإن هذا النوع من المخاطر يلعب دورا رائدا في تكوين المخاطر المالية.

مخاطر الإعسار (خطر السيولة غير المتوازنة). وينشأ هذا الخطر من انخفاض مستوى سيولة الأصول المتداولة، مما يخلق خللاً في التدفقات النقدية الإيجابية والسلبية للمؤسسة مع مرور الوقت. ومن حيث عواقبه المالية، فإن هذا النوع من المخاطر يعد أيضًا من بين أخطر المخاطر.

مخاطر الاستثمار. إنه يميز إمكانية حدوث خسائر أثناء تنفيذ الأنشطة الاستثمارية للمؤسسة.

خطر التضخم. ويتميز هذا النوع من المخاطر بإمكانية انخفاض القيمة الحقيقية لرأس المال (على شكل أصول مالية)، وكذلك الدخل المتوقع من المعاملات المالية في ظروف التضخم.

مخاطر معدل الفائدة. وهو يتألف من تغيير غير متوقع في سعر الفائدة في السوق المالية (سواء الودائع أو الائتمان). والسبب في هذا النوع من المخاطر هو: التغيرات في ظروف السوق المالية تحت تأثيرها التنظيم الحكومي، زيادة أو نقصان في المعروض من الموارد النقدية المجانية وعوامل أخرى.

مخاطر العملة. هذا النوع من المخاطر متأصل في المؤسسات التي تمارس نشاطًا اقتصاديًا أجنبيًا (استيراد المواد الخام والمواد والمنتجات شبه المصنعة وتصدير المنتجات النهائية). ويتجلى ذلك في القصور في تحصيل الدخل المقصود نتيجة التأثير المباشر للتغيرات في سعر صرف العملة الأجنبية المستخدمة في العمليات الاقتصادية الأجنبية للمنشأة على التدفقات النقدية المتوقعة من هذه العمليات.

مخاطر الودائع. وتعكس هذه المخاطرة إمكانية عدم إرجاع الودائع (عدم سداد شهادات الإيداع). إنه نادر نسبيًا ويرتبط بتقييم غير صحيح واختيار غير ناجح لبنك تجاري لتنفيذ عمليات الإيداع الخاصة بالمؤسسة.

مخاطر الائتمان. يحدث في الأنشطة المالية للمؤسسة عندما تزودها بسلعة (تجارية) أو القروض الاستهلاكيةالمشترين.

المخاطر الضريبية. ولهذا النوع من المخاطر المالية عدة مظاهر: احتمالية إدخال أنواع جديدة من الضرائب والرسوم، وإمكانية زيادة مستوى المعدلات الضرائب الحاليةوالرسوم، والتغييرات في شروط وأحكام مدفوعات الضرائب الفردية، واحتمال إلغاء المزايا الضريبية الحالية.

المخاطر المالية المبتكرة. ويرتبط هذا النوع من المخاطر بإدخال تقنيات مالية جديدة، واستخدام أدوات مالية جديدة، وما إلى ذلك.

خطر الجريمة. وفي مجال النشاط المالي للمؤسسة، يتجلى ذلك في شكل إعلان شركائها إفلاسًا وهميًا، وتزوير المستندات، وسرقة أنواع معينة من الأصول.

مخاطر مالية أخرى. هذه مجموعة واسعة إلى حد ما من المخاطر، ولكن من حيث احتمالية حدوثها أو مستوى الخسائر المالية، فهي ليست ذات أهمية كبيرة بالنسبة للمؤسسات. وتشمل هذه مخاطر الكوارث الطبيعية

طرق مواجهة المخاطر

تجاهل المخاطر يعني أن متخذ القرار (DM) لا يتخذ أي إجراء بشأن المخاطر المحتملة. هذا السلوك ممكن في أحد المواقف التالية.

تجنب المخاطر. يتبع الأفراد الذين يكرهون المخاطرة هذه الإستراتيجية. على سبيل المثال، لا تقوم المؤسسة بتجديد اتفاقية مع الطرف المقابل الذي نشأت بشأنه شكوك حول ملاءتها، عندما تفضل المؤسسة الحصول على قرض بالعملة التي تنفذ بها عمليات التصدير الرئيسية.

التحوط من المخاطر. حرفيًا، يعني هذا المصطلح سياج المخاطر وهو عبارة عن نظام من التدابير التي يتم من خلالها عواقب سلبيةيمكن تقليل المخاطر. يستخدم التحوط بشكل خاص في الأسواق المالية. ولهذا الغرض، تم تطوير أدوات مالية مختلفة: الخيارات، والعقود الآجلة، والعقود الآجلة، وما إلى ذلك.

نقل المخاطر يعني أن متخذ القرار لا يرغب في تحمل المخاطر ومستعد لنقلها إلى شخص آخر بشروط معينة. وأبرز مثال على نقل المخاطر هو التأمين. بالمعنى الواسع، التأمين هو مجموعة من العمليات التي تقلل من المخاطر الخسائر المحتملةمن بعض الفعل أو التقاعس. بالمعنى الضيق، غالبًا ما يتم تخصيص مصطلح "التأمين" لمجموعة معقدة من معاملات التأمين بين حامل وثيقة التأمين وشركة التأمين.