Finantsstabiilsuse suhtarvud. Võlakapitali kontsentratsioonikordaja

Mida suurem on selle koefitsiendi väärtus, seda rahaliselt usaldusväärsem, stabiilsem ja välistest võlausaldajatest sõltumatum on ettevõte. Indikaatori miinimumväärtus on 0,5; maksimaalne – 0,7. Koefitsiendi väärtus > 0,5 tähendab, et kõik ettevõtte kohustused on kaetavad omavahenditega.

Võlakapitali kontsentratsioonikordaja täiendab eelmine näitaja ja iseloomustab laenukapitali osakaalu organisatsiooni käibes. Indikaatori soovitatav väärtus on 0,3–0,5. Kahe koefitsiendi summa on võrdne ühega või 100%.

Konts. laenu. kork. = ; (3.6)

Kk.z.tilguti. kg = = 0,35;

Kk.z.tilguti. ng = = 0,20;

Koefitsiendi väärtus iseloomustab laenukapitali osakaalu organisatsiooni käibes. Koefitsiendi väärtus jõuab standardväärtuseni. Kahe koefitsiendi summa võrdub 1-ga, see näitab arvutuste õigsust.

Kõige rohkem annab laenu ja omakapitali suhe/finantseerimise suhe üldhinnang finantsstabiilsus ettevõte ja näitab, kui palju laenatud vahendeid moodustab iga omakapitali rubla kohta.

Finantseerija = ; (3.7)

Kf.kg. = = 0,54;

Kf.ng = = 0,25;

Dünaamika koefitsiendi kasv on teatud mõttes negatiivne trend, mis tähendab, et pikemas perspektiivis suureneb ettevõtte sõltuvus välistest võlausaldajatest. Indikaatori optimaalset väärtust mõjutavad kaks teineteist välistavat tegurit: ühelt poolt, mida suurem on omakapitali osakaal, seda sõltumatum on ettevõte sellest. välistest allikatest, seda lihtsam on vajadusel laenu saada. Seevastu arenenud turumajandusega riikides on aktsiakapital üsna kallis, kuna seda esindab aktsiakapital ja aktsionärid on nõus aktsiatesse investeerima ainult siis, kui need toovad rohkem dividende kui pangahoiused, seega pangalaenud on sageli odavamad. ettevõtte jaoks. Lääne praktikas, kus on kombeks elada laenust, peetakse normaalseks oma- ja võõrkapitali suhet: vastavalt 1/3 ja 2/3. Kodumaises praktikas, kus laenu antakse vastumeelselt või väga kõrge intressimääraga, peetakse optimaalseks suhteks 2/3 omakapitalist ja 1/3 kaasatud kapitalist. Finantseerimissuhte soovituslikuks väärtuseks kodumaiste standardite järgi loetakse 0,5 – 1,0.

Pikaajaliste investeeringute struktuuri suhe/välise katte suhe Käibevara. Selle näitaja loogika põhineb eeldusel, et kapitaliinvesteeringute rahastamiseks tuleks kasutada pikaajalist kapitali.

Kattekiht BOA = ; (3.8)

Kkatte kg = = 0,008;

Kkatte ng = = 0,001;

Tabeli andmeid analüüsides saame järeldada, et omakapitali kontsentratsioonikordaja väärtus jõuab standardväärtuseni ja on analüüsitud perioodi lõpus 0,65. See näitab, et ettevõte on finantsiliselt hea, stabiilne ja välistest võlausaldajatest sõltumatu ning kõik ettevõtte kohustused on kaetavad omavahenditega. Kui aga analüüsida ettevõtte arengu dünaamikat, siis võib järeldada, et rahaline sõltumatus väheneb ning võõrkapitali kontsentratsiooni suhtarvu väärtus täiendab eelmist näitajat ning iseloomustab laenukapitali osakaalu organisatsiooni käibes.

Finantseerimissuhe annab kõige üldisema hinnangu ettevõtte finantsstabiilsusele ja näitab, kui palju laenatud vahendeid arvestatakse iga omakapitali rubla kohta. Dünaamika koefitsiendi kasv (2004. aastal 0,2 – 2005. aastal 0,35) on negatiivne trend, mis tähendab, et pikemas perspektiivis suureneb ettevõtte sõltuvus välistest võlausaldajatest.

Indikaatori väärtust 1 peetakse normaalseks.

4. JSC Nadezhda finantsseisundi parandamise viisid

4.1 Ettevõtte kriisivastane finantsjuhtimine

Kriisivastase finantsjuhtimise poliitika on osa ettevõtte üldisest finantsstrateegiast, mis seisneb pankrotiohu esialgse diagnoosimise meetodite süsteemi väljatöötamises ja ettevõtte rahalise taastamise mehhanismide kaasamises, tagades selle väljuda kriisiseisund.

Kriisireguleerimise põhieesmärk on enim neutraliseerimisele suunatud meetmete väljatöötamine ja rakendamine ohtlikud tegurid ettevõtte viimine kriisiseisundisse. Ettevõtte kriisivastase juhtimise põhiülesanneteks on majandusmehhanismide toimimise muutmine, juhtimisotsuste tegemise kriteeriumide muutmine, ettevõtte strateegia ja taktika väljatöötamine ja rakendamine uutes tingimustes, aktiivne kasutamine uued juhtimisvõimalused, kõigi rakendus võimalikud meetodid majanduslik manööverdamine.

On ilmne, et kriisijuhtimine peab olema koostisosa iga ettevõtte finantspoliitika, mis nõuab pidevat turu ja ettevõtte positsiooni jälgimist sellel, selle finantsstabiilsuse taseme ja vastaspoolte olukorra analüüsi. Samal ajal lähtutakse ettevõtte kriisivastase juhtimise korraldamisel järgmistest põhimõtetest: varajane diagnoosimine kriisinähtused aastal finantstegevus ettevõte, kriisisündmustele reageerimise kiireloomulisus, ettevõtte reageerimise adekvaatsus kraadile tõeline oht selle finantstasakaal, ettevõtte sisemiste võimete täielik rakendamine kriisist ülesaamiseks. Kõik see tähendab, et pankrotiohu vastu võitlemisel peab ettevõte toetuma peamiselt sisemisele finantsvõimekusele.

Ettevõtte finantsseisundi üks olulisemaid tunnuseid on tema tegevuse stabiilsus pikemas perspektiivis. Seda seostatakse peamiselt ettevõtte üldise finantsstruktuuriga, selle sõltuvuse astmega võlausaldajatest ja investoritest. Seega paljud ärimehed, sealhulgas esindajad avalik sektor majandused eelistavad investeerida ettevõttesse minimaalselt omavahendeid ja rahastada seda laenurahaga. Kui aga omakapitali-võla struktuur on tugevalt võlgade poole kaldu, võib ettevõte pankrotti minna, kui mitu võlausaldajat nõuavad samaaegselt oma raha tagasi „sobival” ajal.

Normaalse finantsstabiilsuse trendi kinnitab võlakordaja: kui laenuks võetud vahendite osakaal bilansivaluutas väheneb, siis on tendents tugevdada ettevõtte finantsstabiilsust, mis muudab selle äripartneritele atraktiivsemaks.

Võlakapitali kontsentratsioonikordaja iseloomustab võla osatähtsust aastal kogu summa kapitali. Mida suurem on selle suhtarvu osakaal, seda suurem on ettevõtte sõltuvus välistest finantseerimisallikatest.

Kaasatud kapitali suhtarvu standardväärtus peab olema väiksem kui 0,4 või sellega võrdne. Rahvusvaheline standard(Euroopa) kuni 50%.

Tabel 2.3.1

PromZhilStroy LLC laenukapitali kontsentratsiooni määra arvutuste tulemused perioodiks 2010-2012.

Tabeli 2.3.1 andmete põhjal on selge, et analüüsitaval perioodil on PromZhilStroy LLC laenukapitali kontsentratsiooni suhtarvus langustrend. Selle näitaja langus 2011. aastal 0,04 punkti võrra on tingitud bilansivaluuta kiiremast kasvutempost (109,40%) kui laenukapitali kasvutempost (101,92%). 2012. aastal mõjutas ettevõtte laenukapitali kontsentratsioonimäära langust laenukapitali summa vähenemine 855 tuhande rubla võrra. bilansivaluuta suurenemisega 12 467 tuhande rubla võrra.

Võlakapitali kontsentratsiooni määra vähenemine näitab, et ettevõte kasutab vähem laenatud vahendeid põhivara ja muude kapitaliinvesteeringute rahastamiseks, kaasates omasid. Koefitsiendi standardväärtus peab olema väiksem kui 0,4 või sellega võrdne. Ettevõttes on see koefitsient aruandeaastal 0,45, mis näitab positiivset suundumust ettevõtte finantsstabiilsuse tugevnemises, mis muudab selle äripartneritele atraktiivsemaks.

Et teha kindlaks iga kirje mõju laenatud kapitali summale, on vaja läbi viia koefitsiendi faktoranalüüs ahela asenduste meetodil.

PromZhilStroy LLC laenukapitali kontsentratsiooni määra muutus 2011. aastal:

K kzk 0 = (10975 + 851 + 20510) / 53542 = 0,604.

To kzk konv1 = (10881 + 851 + 20510) / 53542 = 0,602;

K kzk konv2 = (10881 + 900 + 20510) / 53542 = 0,603;

K kzk konv3 = (10881 + 900 + 21176) / 53542 = 0,563;

K kzk 1 = (10881 + 900 + 21176) / 58574 = 0,563.

K kzk (DZS) = K fu konv1 - K fu0 = 0,602 - 0,604 = -0,002;

K kzk (KZS) = K fu konv2 - K fu con1 = 0,603 - 0,602 = 0,001;

K kzk (KZ) = K fu 1 - K fu konv2 = 0,563 - 0,603 = -0,040.

K kzk = K fu 1 - K fu 0 = 0,563 - 0,604 = -0,041.

K kzk = ?K fu (DZS)+?K fu (KZS) +?K fu (KZ) = -0,002 + 0,001 + (-0,040) +

+ (-0,041) = -0,004.

PromZhilStroy LLC laenukapitali kontsentratsiooni määra muutus 2012. aastal:

K kzk 0 = (10881 + 900 + 21176) / 58574 = 0,563.

K kzk konv1 = (18756 + 900 + 21176) / 58574 = 0,697;

K kzk konv2 = (18756 + 900 + 21176) / 58574 = 0,697;

K kzk konv3 = (18756 + 900 + 12446) / 58574 = 0,548;

K kzk 1 = (18756 + 900 + 12446) / 71041 = 0,452.

K kzk (DZS) = K fu konv1 - K fu0 = 0,697 - 0,563 = 0,134;

K kzk (KZS) = K fu konv2 - K fu con1 = 0,697 - 0,697 = 0,000;

K kzk (KZ) = K fu 1 - K fu konv2 = 0,548 - 0,697 = -0,149.

K kzk = K fu 1 - K fu 0 = 0,452 - 0,548 = -0,096.

K kzk = ?K fu (DZS)+?K fu (KZS) +? K fu (KZ) = 0,134 + 0,000 + (-0,149) +

+ (-0,096) = -0,011.

Arvutuste tulemused PromZhilStroy LLC laenukapitali kontsentratsiooni suhte muutustele mõjutavate tegurite mõju kohta aastatel 2009-2011. on toodud tabelis 2.3.2.

Tabel 2.3.2

PromZhilStroy LLC laenukapitali kontsentratsiooni määra muutuse tegurite mõju perioodil 2009-2011.

2011. aastal langes PromZhilStroy LLC laenukapitali kontsentratsioonikordaja tervikuna 0,004 punkti võrra, mis saavutati pikaajaliste laenude vähendamisega. Lühiajaliselt laenatud vahendite summa suurenemise tõttu 49 tuhande rubla võrra. võlakapitali kontsentratsioonikordaja suurenes 0,001 punkti võrra. Koefitsient langes tõusu tõttu 0,040 punkti võrra võlgnevused 666 tuhat rubla. Varade mahu suurenemine (vastupidine tegur) mõjutas võõrkapitali kontsentratsiooni määra vähenemist 0,041 punkti võrra.

2012. aastal langes PromZhilStroy LLC laenukapitali kontsentratsioonikordaja tervikuna 0,111 punkti võrra, mis saavutati varade mahu suurenemise tõttu. Võlakapitali kontsentratsioonikordaja ei muutunud 2011. aastal võetud lühiajaliste võlakohustuste muutumatu summa tõttu. Suhte vähenemine 0,149 punkti võrra oli tingitud võlgade arvete vähenemisest 8 730 tuhande rubla võrra. varade mahu suurenemisega, mis omakorda mõjutas võõrkapitali kontsentratsiooni määra vähenemist 0,096 punkti võrra.

Seega kogu analüüsitud perioodi jooksul oli lühiajaliselt laenatud vahendeid positiivne mõju laenukapitali kontsentratsiooni määra kohta. Halb mõju PromZhilStroy LLC laenukapitali kontsentratsiooni määr võlgade poolel oli 2012. aastal kõrgeim (0,149). 2012. aastal mõjutasid võõrkapitali kontsentratsiooni määra muutust positiivselt pikaajaliselt laenatud vahendid (0,134). Ettevõtte varade kogumahu mõju võõrkapitali kontsentratsiooni suhtele aastatel 2011-2012. oli negatiivne.

Iga ettevõtte, ettevõtte või organisatsiooni eesmärk on teenida kasumit. Just kasum võimaldab teostada investeerimispoliitikat oma töö- ja põhivarasse, arendada tootmisvõimsust ja toodete uuenduslikkust. Ettevõtte arengusuuna hindamiseks on vaja pidepunkte.

Sellised finants- ja finantspoliitika suunised on finantsstabiilsuse suhtarvud.

Finantsstabiilsuse definitsioon
Finantsstabiilsus on ettevõtte maksevõime (krediidivõime) aste või osa ettevõtte üldisest stabiilsusest, mis määrab ettevõtte olemasolu. Raha, et säilitada ettevõtte stabiilne ja tõhus toimimine. Finantsstabiilsuse hindamine on oluline etapp finantsanalüüs ettevõte, näitab seega ettevõtte sõltumatuse astet tema võlgadest ja kohustustest.

Finantsstabiilsuse suhtarvude tüübid
Esimene ettevõtte finantsstabiilsust iseloomustav koefitsient on finantsstabiilsuse suhe, mis määrab ettevõtte finantsressursside seisu muutumise dünaamika seoses sellega, kui palju suudab ettevõtte kogueelarve katta tootmisprotsessi ja muude eesmärkide kulusid. Eristada saab järgmist tüüpi finantsstabiilsuse koefitsiente (näitajaid):

• rahalise sõltuvuse näitaja;
• Aktsiakapitali kontsentratsiooni näitaja;
• Oma- ja laenuvahendite suhte näitaja;
• Aktsiakapitali manööverdusvõime näitaja;
• Pikaajaliste investeeringute struktuuri näitaja;
• Võõrkapitali kontsentratsiooni näitaja;
• Võlakapitali struktuuri näitaja;
• Pikaajalise laenamise näitaja.

Finantsstabiilsuse koefitsient määrab ettevõtte edukuse, sest selle väärtus iseloomustab seda, kui palju ettevõte (organisatsioon) sõltub võlausaldajatelt ja investoritelt laenatud rahalistest vahenditest ning ettevõtte võimest täita oma kohustusi õigeaegselt ja täies mahus. Suur sõltuvus laenatud vahenditest võib planeerimata maksete korral takistada ettevõtte tegevust.

Rahalise sõltuvuse suhtarvud
Finantssõltuvuse määr on ettevõtte finantsstabiilsuse suhtarvu tüüp ja näitab, mil määral on tema varad tagatud laenatud vahenditega. Laenatud vahenditega varade finantseerimise suur osakaal näitab ettevõtte madalat maksevõimet ja madalat finantsstabiilsust. See omakorda mõjutab juba suhete kvaliteeti partnerite ja finantsasutustega (pankadega). Teine rahalise sõltuvuse (iseseisvuse) koefitsiendi nimetus on autonoomia koefitsient (üksikasjalikumalt).

Suur tähtsus ka omavahendid ettevõtte varades ei ole edu näitaja. Ettevõtluse kasumlikkus on suurem, kui ettevõte kasutab lisaks omavahenditele ka laenuraha. Ülesandeks on määrata oma ja laenatud vahendite optimaalne suhe efektiivseks toimimiseks. Rahalise sõltuvuse suhte arvutamise valem on järgmine:

Finantssõltuvuskordaja = Bilansi valuuta / Omakapital

Omakapitali kontsentratsioonikordaja
See finantsstabiilsuse näitaja näitab, kui suur osa ettevõtte vahenditest on investeeritud organisatsiooni tegevusse. Selle finantsstabiilsuse suhtarvu kõrge väärtus viitab vähesele sõltuvusele välistest võlausaldajatest. Selle finantsstabiilsuse suhtarvu arvutamiseks on vaja:

Omakapitali kontsentratsioonikordaja = Aktsia / Bilansi valuuta

Võla ja omakapitali suhe
See finantsstabiilsuse koefitsient näitab ettevõtte enda ja laenatud vahendite suhet. Kui see suhtarv ületab 1, loetakse ettevõtet võlausaldajatelt ja investoritelt laenatud vahenditest sõltumatuks. Kui see on väiksem, loetakse see sõltuvaks. Arvestada tuleb ka käibekapitali käibe määra, seega on lisaks kasulik arvestada ka saadaolevate arvete käibemäära ja materiaalse käibekapitali määra. Kui saadaolevad arved liiguvad kiiremini kui käibekapital, näitab see organisatsiooni rahavoo suurt intensiivsust. Selle indikaatori arvutamise valem:

Võla ja omakapitali suhe = omavahendid / ettevõtte laenukapital

Omakapitali agility suhe
See finantsstabiilsuse koefitsient näitab ettevõtte omavahendite allikate suurust mobiilsel kujul. Standardväärtus on 0,5 ja üle selle. Omakapitali paindlikkuse suhtarv arvutatakse järgmiselt:

Omakapitali agilitykordaja = Omakäibekapital / Aktsiakapital

Tuleb märkida, et standardväärtused sõltuvad ka ettevõtte tegevuse tüübist.

Pikaajaliste investeeringute struktuuri koefitsient
See ettevõtte finantsstabiilsuse koefitsient näitab pikaajaliste kohustuste osatähtsust ettevõtte kõigi varade hulgas. Selle näitaja madal väärtus näitab ettevõtte suutmatust meelitada pikaajalisi laene ja laene. Kõrge suhtarv näitab organisatsiooni võimet ise laenu väljastada. Kõrge väärtuse põhjuseks võib olla ka tugev sõltuvus investoritest. Pikaajaliste investeeringute struktuurikoefitsiendi arvutamiseks on vaja:
Pikaajaliste investeeringute struktuuri koefitsient = Pikaajalised kohustused / Põhivara

Võlakapitali kontsentratsioonikordaja
See finantsstabiilsuse koefitsient on sarnane aktsiakapitali manööverdusvõime näitajaga, arvutusvalem on toodud allpool:

Omakapitali kontsentratsioonikordaja = Geared Capital / Bilansi valuuta

IN laenatud kapital hõlmab nii organisatsiooni pikaajalisi kui ka lühiajalisi kohustusi.

Võlakapitali struktuuri suhtarv
See finantsstabiilsuse koefitsient näitab ettevõtte laenukapitali moodustamise allikaid. Moodustamise allikast saame teha järelduse, kuidas tekib organisatsiooni põhi- ja käibevara, sest põhivara (hooned, masinad, ehitised, rajatised) moodustamiseks võetakse tavaliselt pikaajaliselt laenatud vahendeid. jne) ja lühiajalised käibevara (tooraine, materjalid jne) soetamiseks.

Võlakapitali struktuuri suhtarv = Pikaajalised kohustused / Ettevõtte põhivara

Pikaajaline finantsvõimenduse määr
See finantsstabiilsuse suhtarv näitab põhivara moodustamise allikate osakaalu, mis langeb pikaajalistele laenudele ja omakapitalile. Koefitsiendi kõrge väärtus iseloomustab ettevõtte suurt sõltuvust kaasatud vahenditest.

Võlakapitali struktuuri suhtarv = Pikaajalised kohustused / (Pikaajalised kohustused + Ettevõtte omakapital)

Järeldus
Erinevad finantsstabiilsuse suhtarvud võimaldavad teil igakülgselt määrata ja hinnata ettevõtte tegevuse edu, olemust ja suundumusi ning finantsressursside haldamist.

Kapitalistruktuuri suhtarv on keeruline mõiste, mis hõlmab laenu- ja omakapitali finantseerimise osakaalu hindamist äriüksuse kapitalistruktuuris. Selleks näib olevat vajalik määrata autonoomia, sõltuvuse, laenukapitali kontsentratsiooni, intresside katmise ja mõnel juhul ka omavahenditega kaetava osa koguvarast näitajad. Arvutamise aluseks on andmed finantsaruanded ettevõtted – vormid nr 1 ja nr 2.

Enne ettevõttele raha saatmist huvitab iga investor või võlausaldaja tema maksevõimet ja eelkõige pikaajalist võlga tagasi maksta. Kapitali struktuuri näitajad võivad saada nende jaoks sellise teabe allikaks.

Kapitali struktuuri suhtarvud (kapitali struktuuri näitaja – CSI, KSK)- see on finantsnäitajate rühm, mis võimaldab tuvastada, kui lähedal on ettevõtte võõrkapitali (LC) ja omakapitali (SC) suhe standardväärtusele, samuti määrata ettevõtte finantsseisundit ja maksevõimet. äriüksus.

Viide! Kapitalistruktuuri suhtarv võimaldab hinnata võla- ja omakapitali kombinatsiooni kvaliteeti, mille puhul kasutatakse mitmeid näitajaid:

• Autonoomia koefitsient ehk omakapitali kontsentratsioon (Kavt).
• Võlakapitali kontsentratsioonikordaja (Ккзк).
• Rahalise sõltuvuse suhe (FDC).
• Intressi kattekordaja (ICR).

KSK võimaldab teil määrata ettevõtte finantsautonoomia astme ja selle sõltuvuse laenatud rahastamisallikatest ning näitab selgelt ka pankrotiriski taset laenude liigse kasutamise tõttu.

Viide! Kui ettevõte kasutab ainult laenatud vahendeid, on pankrotioht võrdne nulliga. Sellist olukorda ei saa aga pidada optimaalseks seisukorraks: kui laenufinantseerimist ei kasutata laienemiseks ja parandamiseks tootmistegevus, siis arvatakse, et juhtkond piirab teadlikult äritegevust ning saab vähem tulu ja kasumit.

Tõhusa tootmise rajamiseks, kuid samal ajal ettevõtte pankroti eest kaitsmiseks on oluline saavutada optimaalne laenu- ja aktsiafondide suhe. Selleks kasutatakse kapitali struktuuri näitajaid.

Keda huvitab KSK arvutamine?

Kuna ettevõtte finantseerimisstruktuuri näitajad on võimelised näitama ettevõtte finantsseisundit, maksevõimet, kõigi kanalite kasutamise efektiivsust, pankrotiohtu ja kohustuste katmise võimet pikas perspektiivis, siis on suur hulk inimesi. on huvitatud nende arvutustest:

• Investorid on kindlad ettevõtte arenguväljavaadetes ja stabiilses finantsseisus.
• Laenuandjad selgitavad pankrotiriski taset, mis toimib laenu andmise võimaluse määramisel peatustegurina.
• Juhtkond hindab võimalusi võtta täiendavaid laene ilma oma finantsstabiilsust kahjustamata.

Märge! Mõnel juhul arvutavad KSK valitsusasutused, kui me räägime strateegiliste majandusharude ettevõtete või äriüksuste kohta, mille finantsolukorra halvenemine võib kaasa tuua pöördumatud tagajärjed kogu riigi majandusele tervikuna.

Kapitali struktuuri suhtarvu arvutamise valem

Kapitali struktuuriindikaatorite rühma näitajad sisaldavad mitmeid eraldiseisvaid näitajaid LC ja IC suhte hindamiseks:

1. Autonoomia koefitsient on finantsnäitaja, mis arvutatakse omakapitali ja reservkapitali koguväärtuse suhtena ettevõtte varadesse. See näitab, millise osa oma varast katab ettevõte omavahenditega.

   Kavt = SK + reservid / koguvara

2. Võlakapitali kontsentratsioonikordaja on finantsnäitaja, mis toimib laenukapitali ja bilansivaluuta suhtena (varade või kohustuste koguväärtus). See näitab, kui suur osa ettevõtte finantsressurssidest on laenukapital.

   Kkzk = Lühiajalised kohustused+ Pikaajalised kohustused / Bilansi valuuta

3. Rahalise sõltuvuse suhe näitab, kui sõltuv on ettevõte välistest finantseerimisallikatest, eelkõige seda, kui palju laenu on 1 rubla kohta kogutud. laenufinantseerimine.

   Kfz = kohustused kokku / omavahendid + reservid

4. Intressi katte suhe Seda nimetatakse sageli võlausaldaja kaitse indikaatoriks, kuna see näitab, mitu korda aasta jooksul on ettevõte kogunud raha oma laenukohustuste tagasimaksmiseks.

   KPP = Kasum enne intressi ja makse / Tasumisele kuuluvad intressid

Pärast nelja ülaltoodud näitaja arvutamist saame sõnastada lõpliku järelduse, kui optimaalne on laenu- ja aktsiafondide suhe uuritavas objektis.

Märge! Sageli koos ülaltoodud näitajatega arvutatakse ka koguvarade (Total Equity Assets) katmise suhe omavahenditega. Kuid see varieerub sõltuvalt tööstusest ja seetõttu kasutatakse seda valikuliselt.

Mis on näitajate optimaalne väärtus?

Olenemata tegevuse mastaabist ja majandusharust peavad ettevõtted püüdlema võla- ja omakapitali rahastamise üldise regulatiivse suhte poole.

Kui mõni kapitalistruktuuri suhtarvudest ületab normväärtust, näitab see ettevõtte finantsstabiilsuse vähenemist soodustavate tegurite arengut.

Oluline punkt! Mis tahes tööstusharu ettevõte on kohustatud oma tegevuses kasutama mitte ainult omavahendeid, vaid ka laenatud vahendeid. Võla- ja omakapitali finantseerimise optimaalne suhe on vastavalt 60%/40%. Kui see nihkub omakapitali kasuks, siis loetakse, et ettevõte kasutab laenurahastamist ebaefektiivselt. Kui ZK osutub üle 60%, siis finantsseisundit ettevõtted on destabiliseeritud. Suhtarvuga 80%/20% loetakse ettevõte pankrotti.

Näiteid indikaatorite arvutustest

Üksikasjalikum protseduur ettevõtte finantsseisundi hindamiseks kapitalistruktuuri koefitsientide süsteemi alusel on toodud nende arvutamise näidetes Venemaa ettevõtete jaoks: Vnesheconombank State Corporation ja Surgutneftegaz PJSC.

Kogu teave ettevõtte finantseerimisstruktuuri määramiseks on toodud ettevõtte raamatupidamise aastaaruandes - vorm nr 1 (bilanss) ja vorm nr 2 (kasumiaruanne).

Järeldus! Riigikorporatsiooni Vnesheconombank kapitalistruktuuri koefitsientide arvutamise tulemuste põhjal ilmnes oluline sõltuvus laenatud rahastamisallikatest. Eelkõige viitab autonoomianäitaja omavahendite ebapiisavusele ja laenusõltuvuse näitaja ülemäära kõrgele väärtusele. Hoiab teda pankrotti minemast normaalväärtus laenukapitali kontsentratsiooni määr, samuti omavahendite olemasolu intressimaksete tagamiseks. Dünaamika näitab omakapitali aeglast kasvu ja laenatud vahendite vähenemist.

Vnesheconombanki jaoks ei ähvarda ülemäära suur laenurahastamine pankrotimenetlust, kuna raha kogutakse alates riigi toetus- madala intressimääraga.

Esitatud teave on võetud ettevõtte konsolideeritud finantsaruannetest, mis on avalikult kättesaadavad.

Järeldus! PJSC Surgutneftegas kapitalistruktuuri koefitsientide arvutamise tulemuste põhjal tehti kindlaks, et kõik näitajad on vastuvõetavate väärtuste piires: ettevõttel on kindel omakapital (Kavt) ja ta kasutab optimaalselt laenufinantseerimist (Kfz ja Kkzk). Mis puudutab kontrollpunkti, siis 2014.-2015. ettevõte sai naftahinna languse tõttu madalat kasumit, mis ei võimaldanud omakapitali kasutades kohustuste intresside tasumist, kuid 2016. aastal olukord muutus.

Kapitali struktuuri suhtarvude arvutamine on kõige mugavam Exceli tabeliredaktoris. Kõik ülaltoodud näited on esitatud

Ettevõtte finantsstabiilsus on ettevõtte finantsressursside seis, milles ta suudab tagada pideva tootmisprotsessi, laiendada majandustegevust ega kogeda raskusi finantseerimisega.

Finantsstabiilsuse analüüs viiakse läbi ettevõtte bilansi (vorm 1) abil ning võrreldakse tema varade ja kohustuste suurust ja struktuuri. Finantsstabiilsuse osas eristatakse järgmisi tüüpe:

1. Absoluutne finantsstabiilsus tähendab, et ettevõtte kohustuste struktuuris puuduvad laenatud vahendid. Sellist finantsstabiilsust praktiliselt ei esine.
2. Tavaline finantsstabiilsus on seisund, kus ettevõte tagab oma tegevuse omakapitali ja pikaajaliste kohustustega.
3. Ettevõte muutub finantsiliselt ebastabiilseks, kui ettevõte hakkab oma tegevuse rahastamiseks sõltuma lühiajalistest laenudest (pikaajalisi enam keegi ei anna)
4. Kriitiline finantsstabiilsus tekib siis, kui ettevõtte majandustegevust ei toeta kohustuste tekkimise allikad ja ettevõte on pankroti äärel.

Ettevõtte finantsstabiilsuse analüüsimiseks on olemas mitmeid koefitsiente, mis arvutatakse sobivate valemite abil. Peamised neist on:

Aktsiakapitali kontsentratsioonikordaja (autonoomiakordaja).

See koefitsient iseloomustab ettevõtte omanike osakaalu ettevõttesse investeeritud vahendite kogusummas. Kui see suhtarv on kõrge, tähendab see, et ettevõte on rahaliselt stabiilne ja nõrgalt sõltuv välistest võlausaldajatest. Lisaks sellele finantsstabiilsuse näitajale on kaasatud (laenatud) kapitali kontsentratsioonikordaja - nende summa on 1 (või 100%).

Sellele, milline peaks olema aktsiakapitali kontsentratsioon normaalse finantsstabiilsuse säilitamiseks, ei oska praegu keegi selget vastust anda. Kõik sõltub piirkonnast, kus ettevõte asub, ja tööstusest, kus see tegutseb. Sest tööstusettevõtted riikides endine NSVL kõige tavalisem näitaja on 60% või rohkem, pankade puhul - 15%.

Rahalise sõltuvuse suhe.
See ettevõtte finantsstabiilsuse näitaja arvutatakse järgmise valemi abil:

Sellest valemist on selge, et finantssõltuvuse koefitsient on omakapitali kontsentratsiooni koefitsiendi pöördväärtus. Seda näitajat tajuvad mõned inimesed finantsstabiilsust hinnates paremini, sest koefitsiendiga 1,6 saab selgeks, et iga omanikufondi 1 dollari kohta tuleb 0,6 dollarit laenatud vahendeid.

Omakapitali ja võla suhe.
Valem, mille abil see ettevõtte finantsstabiilsuse näitaja arvutatakse, näeb välja järgmine:

See ettevõtte finantsstabiilsuse analüüsi näitaja on kahe eelmise koefitsiendi variatsioon ja on alati ühe võrra väiksem kui finantssõltuvuse koefitsient. Loodud ka tajumise hõlbustamiseks.

Võlakapitali kontsentratsioonikordaja.
See finantsstabiilsuse näitaja arvutatakse järgmise valemi abil:

See on samuti tihedalt seotud kolme eelmise näitajaga ja on arvutatud inimestele, kellele see konkreetne esitusvorm omakapitali ja laenuvahendite osakaalu kohta kapitalistruktuuris rahul on. Suhtarvu kõrge väärtus võib anda märku nii pankadepoolsest kindlustundest kui ka ettevõtte maksejõuetuse eelsest seisundist, madal väärtus võib olla märku kas ettevaatlikust ja tasakaalustatud juhtimispoliitikast või võlausaldajate madalast kindlustundest. Igal juhul peaks finantsstabiilsuse analüüsi käigus märgatav kõrvalekalle tekitama ettevaatlikkust ja põhjuste hilisemat selgitamist.

Ettevõtte finantsstabiilsuse analüüsimiseks ei pea välja arvutama kõiki eelmisi nelja näitajat, piisab, kui valida endale või otsustajale kõige mugavam - need on alles erinevad vormid näita sama asja.

Võlakapitali struktuuri suhtarv.
See finantsstabiilsuse näitaja määratakse järgmise valemiga:

See ettevõtte finantsstabiilsuse koefitsient näitab, milline osa kohustustest koosneb pikaajalistest laenudest. Selle näitaja madal väärtus tähendab, et ettevõte on väga sõltuv lühiajalistest laenudest ja seega ka praegustest turutingimustest.

Pikaajaliste investeeringute struktuuri koefitsient.
See finantsstabiilsuse näitaja saadakse järgmise valemiga:

See suhtarv on arvutatud eesmärgiga saada teavet selle kohta, millist osa põhivarast ja muust põhivarast finantseerivad välisinvestorid.

Aktsiakapitali paindlikkuse suhe.
See finantsstabiilsuse näitaja arvutatakse järgmise valemi abil:

Selle ettevõtte finantsstabiilsuse näitaja abil on võimalik kindlaks teha, millist osa kasutatakse jooksvas tegevuses ja millist kapitaliseeritakse. See näitaja võib olenevalt ettevõtte tegevusalast erineda, normväärtus on 0,4-0,6.