نسب الاستقرار المالي. نسبة تركز رأس مال الدين

وكلما ارتفعت قيمة هذا المعامل، أصبحت المؤسسة أكثر سلامة واستقرارا من الناحية المالية واستقلالية عن الدائنين الخارجيين. يتم أخذ الحد الأدنى لقيمة المؤشر عند 0.5؛ الحد الأقصى – 0.7. قيمة المعامل > 0.5 تعني أنه يمكن تغطية جميع التزامات المؤسسة بأموالها الخاصة.

وتكمل نسبة تركز رأس مال الدين المؤشر السابقويميز حصة رأس المال المقترض في معدل دوران المنظمة. القيمة الموصى بها للمؤشر هي 0.3-0.5. مجموع المعاملين يساوي واحد أو 100%.

Conc. يُقرض. قبعة. = ؛ (3.6)

kk.z.drip. كجم = = 0.35؛

kk.z.drip. نانوغرام = = 0.20؛

تميز قيمة المعامل حصة رأس المال المقترض في معدل دوران المنظمة. تصل قيمة المعامل إلى القيمة القياسية. مجموع المعاملين يساوي 1، وهذا يدل على صحة الحسابات.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية / نسبة التمويل تعطي أكثر من غيرها تقييم عام الاستقرار الماليالمؤسسة ويوضح مقدار الأموال المقترضة لكل روبل من رأس المال.

Cfinancier = ; (3.7)

كف.كجم. = = 0.54؛

Kf.ng = = 0.25;

ويشكل نمو المعامل في الديناميكيات، بمعنى ما، اتجاها سلبيا؛ فهو يعني، من منظور طويل الأجل، أن اعتماد المؤسسة على الدائنين الخارجيين آخذ في الازدياد. وتتأثر القيمة المثلى للمؤشر بعاملين متنافيين: فمن ناحية، كلما ارتفعت حصة رأس المال، زادت استقلالية المؤسسة عنها. مصادر خارجيةكلما كان من الأسهل الحصول على قرض إذا لزم الأمر. من ناحية أخرى، فإن رأس المال السهمي في البلدان ذات اقتصادات السوق المتقدمة مكلف للغاية، لأنه يمثله رأس المال السهمي، والمساهمون على استعداد للاستثمار في الأسهم فقط إذا كانوا يحققون أرباحًا أعلى من الودائع المصرفية، وبالتالي فإن القروض المصرفية غالبًا ما تكون أرخص. للمؤسسة. في الممارسة الغربية، حيث من المعتاد العيش على الديون، تعتبر نسبة حقوق الملكية ورأس مال الدين طبيعية: 1/3 و 2/3 على التوالي. وفي الممارسة المحلية، حيث يتم تقديم القروض على مضض أو بمعدلات فائدة مرتفعة للغاية، تعتبر النسبة المثالية هي 2/3 رأس المال السهمي و1/3 رأس المال المجتذب. وتعتبر القيمة الموصى بها لنسبة التمويل وفقاً للمعايير المحلية هي 0.5 – 1.0.

نسبة هيكل الاستثمار طويل الأجل / نسبة التغطية الخارجية الاصول المتداولة. ويستند المنطق الكامن وراء هذا المؤشر على افتراض ضرورة استخدام رأس المال طويل الأجل لتمويل الاستثمارات الرأسمالية.

طلاء BOA = ; (3.8)

كطلاء كجم = = 0.008؛

ك طلاء نانوغرام = = 0.001؛

وبتحليل البيانات الواردة في الجدول، يمكننا أن نستنتج أن قيمة نسبة تركيز رأس المال تصل إلى القيمة القياسية وفي نهاية الفترة التي تم تحليلها هي 0.65. وهذا يدل على أن المؤسسة سليمة ماليا ومستقرة ومستقلة عن الدائنين الخارجيين؛ ويمكن تغطية جميع التزامات المؤسسة من أموالها الخاصة. ولكن إذا قمنا بتحليل ديناميكيات تطور المؤسسة، فيمكننا أن نستنتج أن الاستقلال المالي آخذ في التناقص، وقيمة نسبة تركيز رأس مال الدين تكمل المؤشر السابق وتميز حصة رأس المال المقترض في معدل دوران المنظمة.

تعطي نسبة التمويل التقييم الأكثر عمومية للاستقرار المالي للمؤسسة وتوضح عدد الأموال المقترضة التي يتم احتسابها لكل روبل من رأس المال. إن نمو المعامل في الديناميكيات (0.2 لعام 2004 - 0.35 لعام 2005) هو اتجاه سلبي، مما يعني أنه من منظور طويل الأجل، فإن اعتماد المؤسسة على الدائنين الخارجيين آخذ في الازدياد.

تعتبر قيمة المؤشر 1 طبيعية.

4. طرق تحسين الوضع المالي لشركة JSC Nadezhda

4.1 الإدارة المالية لمكافحة الأزمات للمؤسسة

تعد سياسة الإدارة المالية لمكافحة الأزمات جزءًا من الإستراتيجية المالية الشاملة للمؤسسة، والتي تتمثل في تطوير نظام من أساليب التشخيص الأولي لخطر الإفلاس وإدراج آليات للتعافي المالي للمؤسسة، مما يضمن استقرارها المالي. الخروج من حالة الأزمة.

الهدف الرئيسي لإدارة الأزمات هو تطوير وتنفيذ التدابير التي تهدف إلى تحييد أكبر قدر ممكن العوامل الخطرةمما يقود الشركة إلى حالة الأزمة. تشمل المهام الرئيسية لإدارة مكافحة الأزمات في الشركة تغيير عمل الآليات الاقتصادية، وتحويل معايير اتخاذ القرارات الإدارية، وتطوير وتنفيذ استراتيجية الشركة وتكتيكاتها في ظروف جديدة، الاستخدام النشطقدرات إدارية جديدة، وتطبيق كافة الطرق الممكنةالمناورة الاقتصادية.

ومن الواضح أن إدارة الأزمات يجب أن تكون كذلك العنصر التأسيسيالسياسة المالية لأي شركة، الأمر الذي يتطلب مراقبة مستمرة للسوق ووضع الشركة فيه، وتحليل درجة استقرارها المالي، وأوضاع الأطراف المقابلة لها. وفي الوقت نفسه، يعتمد تنظيم إدارة مكافحة الأزمات في الشركة على المبادئ التالية: التشخيص المبكرظاهرة الأزمات في الأنشطة الماليةالشركة، مدى إلحاح الاستجابة لأحداث الأزمات، مدى كفاية استجابة الشركة لدرجة تهديد حقيقيتوازنها المالي، والتنفيذ الكامل لقدرات الشركة الداخلية لتجاوز الأزمة. كل هذا يعني أنه في مكافحة خطر الإفلاس، يجب على الشركة الاعتماد بشكل أساسي على القدرات المالية الداخلية.

من أهم خصائص الوضع المالي للمؤسسة هو استقرار أنشطتها على المدى الطويل. ويرتبط في المقام الأول بالهيكل المالي العام للمؤسسة، ودرجة اعتمادها على الدائنين والمستثمرين. وهكذا، العديد من رجال الأعمال، بما في ذلك الممثلين القطاع العامتفضل الاقتصادات استثمار الحد الأدنى من أموالها الخاصة في الأعمال التجارية وتمويلها بأموال مقترضة. ومع ذلك، إذا كان هيكل ديون حقوق الملكية منحرفاً بشدة نحو الديون، فقد تفلس الشركة عندما يطالب العديد من الدائنين في وقت واحد باسترداد أموالهم في وقت "غير مناسب".

يتم تأكيد اتجاه الاستقرار المالي الطبيعي من خلال نسبة الدين: إذا انخفضت حصة الأموال المقترضة في عملة الميزانية العمومية، فهناك ميل إلى تعزيز الاستقرار المالي للمؤسسة، مما يجعلها أكثر جاذبية لشركاء الأعمال.

تحدد نسبة تركيز رأس مال الدين حصة الدين في المبلغ الإجماليعاصمة. وكلما ارتفعت حصة هذه النسبة، زاد اعتماد المنشأة على مصادر التمويل الخارجية.

يجب أن تكون القيمة القياسية لنسبة رأس المال الجذابة أقل من أو تساوي 0.4. المعيار الدولي(الأوروبية) تصل إلى 50%.

الجدول 2.3.1

نتائج حسابات نسبة تركز رأس مال الدين لشركة PromZhilStroy LLC للفترة 2010-2012.

وفقًا للبيانات الواردة في الجدول 2.3.1، من الواضح أنه خلال الفترة التي تم تحليلها كان هناك اتجاه تنازلي في نسبة تركيز رأس مال الدين لشركة PromZhilStroy LLC. ويعود الانخفاض في هذا المؤشر في عام 2011 بمقدار 0.04 نقطة إلى معدل نمو أسرع لعملة الميزانية العمومية (109.40%) مقارنة بمعدل نمو رأس المال المقترض (101.92%). في عام 2012، تأثر الانخفاض في نسبة تركيز رأس المال المقترض للمؤسسة بانخفاض مبلغ رأس المال المقترض بمقدار 855 ألف روبل. مع زيادة في عملة الميزانية العمومية بمقدار 12467 ألف روبل.

يشير الانخفاض في نسبة تركز رأس مال الدين إلى أن المؤسسة تستخدم أموالًا أقل مقترضة لتمويل الأصول الثابتة والاستثمارات الرأسمالية الأخرى، مما يؤدي إلى جذب أموالها الخاصة. يجب أن تكون القيمة القياسية للمعامل أقل من أو تساوي 0.4. في المؤسسة، يبلغ هذا المعامل في السنة المشمولة بالتقرير 0.45، مما يشير إلى اتجاه إيجابي في تعزيز الاستقرار المالي للمؤسسة، مما يجعلها أكثر جاذبية لشركاء الأعمال.

لتحديد تأثير كل بند على مبلغ رأس المال المقترض، من الضروري إجراء تحليل عاملي للمعامل باستخدام طريقة بدائل السلسلة.

التغير في نسبة تركيز رأس مال الدين لشركة PromZhilStroy LLC في عام 2011:

ك كزك 0 = (10975 + 851 + 20510) / 53542 = 0.604.

إلى kzk conv1 = (10881 + 851 + 20510) / 53542 = 0.602؛

K kzk conv2 = (10881 + 900 + 20510) / 53542 = 0.603؛

K kzk conv3 = (10881 + 900 + 21176) / 53542 = 0.563؛

ك كزك 1 = (10881 + 900 + 21176) / 58574 = 0.563.

K kzk (DZS) = K fu conv1 - K fu0 = 0.602 - 0.604 = -0.002؛

K kzk (KZS) = K fu conv2 - K fu con1 = 0.603 - 0.602 = 0.001؛

K kzk (KZ) = K fu 1 - K fu conv2 = 0.563 - 0.603 = -0.040.

ك كزك = ك فو 1 - ك فو 0 = 0.563 - 0.604 = -0.041.

K kzk = ?K فو (DZS)+?K فو (KZS)+?K فو (KZ) = -0.002 + 0.001 + (-0.040) +

+ (-0,041) = -0,004.

التغير في نسبة تركز رأس مال الدين لشركة PromZhilStroy LLC في عام 2012:

ك كزك 0 = (10881 + 900 + 21176) / 58574 = 0.563.

K kzk conv1 = (18756 + 900 + 21176) / 58574 = 0.697؛

K kzk conv2 = (18756 + 900 + 21176) / 58574 = 0.697؛

K kzk conv3 = (18756 + 900 + 12446) / 58574 = 0.548؛

ك كزك 1 = (18756 + 900 + 12446) / 71041 = 0.452.

K kzk (DZS) = K fu conv1 - K fu0 = 0.697 - 0.563 = 0.134؛

K kzk (KZS) = K fu conv2 - K fu con1 = 0.697 - 0.697 = 0.000؛

K kzk (KZ) = K fu 1 - K fu conv2 = 0.548 - 0.697 = -0.149.

ك كزك = ك فو 1 - ك فو 0 = 0.452 - 0.548 = -0.096.

K kzk = ?K فو (DZS)+?K فو (KZS)+?K فو (KZ) = 0.134 + 0.000 + (-0.149) +

+ (-0,096) = -0,011.

نتائج حسابات تأثير العوامل على التغيرات في نسبة تركيز رأس مال الدين لشركة PromZhilStroy LLC للفترة 2009-2011. وترد في الجدول 2.3.2.

الجدول 2.3.2

تأثير العوامل على التغير في نسبة تركيز رأس مال الدين لشركة PromZhilStroy LLC للفترة 2009-2011.

في عام 2011، انخفضت نسبة تركيز رأس المال المقترض لشركة PromZhilStroy LLC ككل بمقدار 0.004 نقطة، وقد تم تحقيق ذلك من خلال تقليل القروض طويلة الأجل. بسبب زيادة مبلغ الأموال المقترضة قصيرة الأجل بمقدار 49 ألف روبل. وكانت هناك زيادة في نسبة تركز رأس مال الدين بمقدار 0.001 نقطة. وانخفض المعامل بمقدار 0.040 نقطة بسبب الزيادة حسابات قابلة للدفع 666 ألف روبل. وأثر ارتفاع حجم الأصول (العامل المعاكس) على انخفاض نسبة تركز رأس مال الدين بمقدار 0.041 نقطة.

في عام 2012، انخفضت نسبة تركيز رأس المال المقترض لشركة PromZhilStroy LLC ككل بمقدار 0.111 نقطة، وقد تحقق ذلك بسبب زيادة حجم الأصول. ولم تتغير نسبة تركيز رأس مال الدين بسبب عدم تغير مبلغ القروض قصيرة الأجل في عام 2011. ويعود الانخفاض في النسبة بمقدار 0.149 نقطة إلى انخفاض الحسابات المستحقة الدفع بمقدار 8730 ألف روبل. مع ارتفاع كمية الأصول، مما أثر بدوره على انخفاض نسبة تركز رأس مال الدين بمقدار 0.096 نقطة.

وهكذا، خلال الفترة التي تم تحليلها بأكملها، كان هناك أموال مقترضة قصيرة الأجل تأثير إيجابيعلى نسبة تركيز رأس المال الدين. تأثير سيءعلى نسبة تركيز رأس مال الدين لشركة PromZhilStroy LLC على جانب الحسابات الدائنة كانت الأعلى في عام 2012 (0.149). وفي عام 2012، كان للأموال المقترضة طويلة الأجل تأثير إيجابي على التغير في نسبة تركيز رأس مال الدين (0.134). تأثير المبلغ الإجمالي لأصول المؤسسة على نسبة تركيز رأس مال الدين في الفترة 2011-2012. كان سلبيا.

تهدف كل مؤسسة أو شركة أو منظمة إلى تحقيق الربح. إنه الربح الذي يجعل من الممكن اتباع سياسة الاستثمار في الأصول العاملة وغير المتداولة، لتطوير القدرة الإنتاجية وابتكار المنتجات. من أجل تقييم اتجاه تطوير المؤسسة، هناك حاجة إلى نقاط مرجعية.

هذه المبادئ التوجيهية من الناحية المالية والسياسة المالية هي نسب الاستقرار المالي.

تعريف الاستقرار المالي
الاستقرار المالي هو درجة الملاءة المالية (الجدارة الائتمانية) للمؤسسة، أو حصة الاستقرار العام للمؤسسة، والتي تحدد وجودها مال، للحفاظ على تشغيل مستقر وفعال للمؤسسة. تقييم الاستقرار المالي مرحلة مهمة تحليل ماليوبالتالي تظهر درجة استقلالية المنشأة عن ديونها والتزاماتها.

أنواع نسب الاستقرار المالي
المعامل الأول الذي يميز الاستقرار المالي للمؤسسة هو نسبة الاستقرار المالي، الذي يحدد ديناميكيات التغيرات في حالة الموارد المالية للمؤسسة فيما يتعلق بمدى قدرة الميزانية الإجمالية للمؤسسة على تغطية تكاليف عملية الإنتاج والأهداف الأخرى. يمكن تمييز الأنواع التالية من المعاملات (المؤشرات) للاستقرار المالي:

• مؤشر الاعتماد المالي؛
• مؤشر تركيز رأس المال.
• مؤشر نسبة الأموال الخاصة والمقترضة؛
• مؤشر القدرة على المناورة لرأس المال السهمي.
• مؤشر هيكل الاستثمارات طويلة الأجل.
• مؤشر تركز رأس مال الدين؛
• مؤشر هيكل رأس مال الدين.
• مؤشر الاقتراض طويل الأجل.

يحدد معامل الاستقرار المالي نجاح المؤسسة، لأن قيمته تميز مدى اعتماد المؤسسة (المنظمة) على الأموال المقترضة من الدائنين والمستثمرين وقدرة المؤسسة على الوفاء بالتزاماتها في الوقت المناسب وبالكامل. الاعتماد الكبير على الأموال المقترضة يمكن أن يعيق أنشطة المؤسسة في حالة الدفع غير المخطط له.

نسب الإعالة المالية
نسبة الاعتماد المالي هي نوع من نسبة الاستقرار المالي للمؤسسة وتظهر مدى تأمين أصولها من خلال الأموال المقترضة. تُظهر حصة كبيرة من تمويل الأصول باستخدام الأموال المقترضة انخفاض ملاءة المؤسسة وانخفاض الاستقرار المالي. وهذا بدوره يؤثر بالفعل على جودة العلاقات مع الشركاء والمؤسسات المالية (البنوك). اسم آخر لمعامل الاعتماد المالي (الاستقلال) هو معامل الاستقلال (بمزيد من التفاصيل).

أهمية عظيمةكما أن الأموال الخاصة في أصول المؤسسة ليست مؤشرا على النجاح. تكون ربحية الشركة أعلى عندما تستخدم الشركة أيضًا الأموال المقترضة، بالإضافة إلى أموالها الخاصة. وتتمثل المهمة في تحديد النسبة المثلى للأموال الخاصة والمقترضة من أجل الأداء الفعال. صيغة حساب نسبة الإعالة المالية هي كما يلي:

نسبة الاعتماد المالي = عملة الميزانية العمومية / رأس المال

نسبة تركيز الأسهم
يُظهر مؤشر الاستقرار المالي هذا حصة أموال المؤسسة التي يتم استثمارها في أنشطة المنظمة. وتشير القيمة العالية لنسبة الاستقرار المالي هذه إلى انخفاض درجة الاعتماد على الدائنين الخارجيين. لحساب نسبة الاستقرار المالي هذه من الضروري:

نسبة تركيز حقوق الملكية = عملة حقوق الملكية / الميزانية العمومية

نسبة الدين إلى حقوق الملكية
توضح نسبة الاستقرار المالي هذه نسبة أموال الشركة الخاصة والأموال المقترضة. وإذا تجاوزت هذه النسبة 1، تعتبر المنشأة مستقلة عن الأموال المقترضة من الدائنين والمستثمرين. وإذا قل فهو يعتبر معتمدا. ومن الضروري أيضًا النظر في معدل دوران رأس المال العامل، لذلك من المفيد أيضًا النظر في معدل دوران الحسابات المستحقة القبض ومعدل رأس المال العامل المادي. إذا كانت الحسابات المدينة تتحول بشكل أسرع من رأس المال العامل، فهذا يشير إلى كثافة عالية من التدفق النقدي إلى المنظمة. صيغة حساب هذا المؤشر:

نسبة الدين إلى حقوق الملكية = الأموال الخاصة / رأس المال المقترض للمؤسسة

نسبة مرونة الأسهم
يوضح معامل الاستقرار المالي حجم مصادر الأموال الخاصة بالمؤسسة في شكل متنقل. القيمة القياسية هي 0.5 وما فوق. يتم احتساب نسبة مرونة رأس المال على النحو التالي:

نسبة مرونة حقوق الملكية = رأس المال العامل الخاص / رأس المال السهمي

وتجدر الإشارة إلى أن القيم القياسية تعتمد أيضًا على نوع نشاط المؤسسة.

معامل هيكل الاستثمار طويل الأجل
يُظهر معامل الاستقرار المالي للمؤسسة حصة الالتزامات طويلة الأجل بين جميع أصول المؤسسة. تشير القيمة المنخفضة لهذا المؤشر إلى عدم قدرة المؤسسة على جذب القروض والقروض طويلة الأجل. وتشير النسبة المرتفعة إلى قدرة المنظمة على إصدار القروض بنفسها. قد تكون القيمة المرتفعة أيضًا بسبب الاعتماد القوي على المستثمرين. لحساب معامل هيكل الاستثمارات طويلة الأجل من الضروري:
معامل هيكل الاستثمار طويل الأجل = الالتزامات طويلة الأجل / الأصول غير المتداولة

نسبة تركز رأس مال الدين
يشبه معامل الاستقرار المالي مؤشر القدرة على مناورة رأس المال، وترد أدناه صيغة الحساب:

نسبة تركيز المديونية = رأس المال الموجه / عملة الميزانية العمومية

في رأس المال المقترضيشمل كلا من الالتزامات طويلة الأجل وقصيرة الأجل للمنظمة.

نسبة هيكل رأس المال للدين
يوضح معامل الاستقرار المالي مصادر تكوين رأس المال المقترض للمؤسسة. من مصدر التكوين يمكننا استخلاص استنتاج حول كيفية إنشاء الأصول غير المتداولة والمتداولة للمنظمة، لأن الأموال المقترضة طويلة الأجل تؤخذ عادة لتكوين الأصول غير المتداولة (المباني والآلات والهياكل، وما إلى ذلك) وقصيرة الأجل لاقتناء الأصول المتداولة (المواد الخام والمواد وما إلى ذلك)

نسبة هيكل رأس مال الدين = الالتزامات طويلة الأجل / الأصول غير المتداولة للمؤسسة

نسبة الرافعة المالية طويلة الأجل
وتبين نسبة الاستقرار المالي هذه حصة مصادر تكوين الأصول غير المتداولة، والتي تقع على القروض طويلة الأجل ورأس المال السهمي. تميز القيمة العالية للمعامل الاعتماد الكبير للمؤسسة على الأموال المجمعة.

نسبة هيكل رأس مال الدين = الالتزامات طويلة الأجل / (الالتزامات طويلة الأجل + حقوق ملكية المؤسسة)

خاتمة
تتيح لك مجموعة متنوعة من نسب الاستقرار المالي تحديد وتقييم مدى نجاح وطبيعة واتجاهات أنشطة المؤسسة وإدارة الموارد المالية بشكل شامل.

تعد نسبة هيكل رأس المال مفهومًا معقدًا يتضمن تقييم حصص تمويل الديون وحقوق الملكية في هيكل رأس المال لكيان تجاري. وللقيام بذلك، يبدو من الضروري تحديد مؤشرات الاستقلالية، والتبعية، وتركيز رأس المال المقترض، وتغطية الفوائد، وفي بعض الحالات، حصة إجمالي الأصول التي تغطيها الأموال الخاصة. أساس الحساب هو البيانات القوائم الماليةالشركات - النموذج رقم 1 ورقم 2.

قبل إرسال الأموال إلى شركة ما، يهتم أي مستثمر أو دائن بدرجة ملاءتها المالية، وعلى وجه الخصوص، قدرتها على سداد الديون طويلة الأجل. يمكن أن تصبح مؤشرات هيكل رأس المال مصدرًا لهذه المعلومات بالنسبة لهم.

نسب هيكل رأس المال (مؤشر هيكل رأس المال - CSI، KSK)- هذه مجموعة من المؤشرات المالية التي تجعل من الممكن تحديد مدى قرب نسبة رأس مال الدين (LC) إلى رأس مال الأسهم (SC) في الشركة من القيمة القياسية، وكذلك تحديد الوضع المالي والملاءة المالية كيان تجاري.

مرجع!تسمح لك نسبة هيكل رأس المال بتقييم جودة مزيج الديون ورأس المال السهمي، حيث يتم استخدام عدة مؤشرات:

• معامل الاستقلالية أو تركيز رأس المال (Kavt).
• نسبة تركيز رأس المال المدين (Ккзк).
• نسبة الإعالة المالية (FDC).
• نسبة تغطية الفوائد (ICR).

يتيح لك KSK تحديد درجة الاستقلال المالي للمؤسسة واعتمادها على مصادر التمويل المقترضة، كما يوضح بوضوح مستوى خطر الإفلاس بسبب الاستخدام المفرط للقروض.

مرجع!إذا كانت المؤسسة تستخدم الأموال المقترضة فقط، فإن خطر الإفلاس يساوي الصفر. ومع ذلك، لا يمكن اعتبار هذا الوضع حالة مثالية: إذا لم يتم استخدام تمويل الديون للتوسع والتحسين أنشطة الإنتاجفمن المعتقد أن الإدارة تحد عمدا من الأنشطة التجارية وتحصل على إيرادات وأرباح أقل.

من أجل إنشاء إنتاج فعال، ولكن في نفس الوقت حماية المؤسسة من الإفلاس، من المهم تحقيق النسبة المثلى بين الأموال المقترضة وأموال الأسهم. وتستخدم مؤشرات هيكل رأس المال لهذا الغرض.

من يهتم بحساب KSK؟

نظرًا لأن مؤشرات الهيكل التمويلي للشركة قادرة على إظهار الوضع المالي للشركة، وملاءتها، وكفاءة استخدام جميع القنوات، ومخاطر الإفلاس، والقدرة على تغطية الالتزامات على المدى الطويل، فإن مجموعة واسعة من الأشخاص هم مهتم بحساباتهم:

• ويطمئن المستثمرون إلى آفاق تطور الشركة ووضعها المالي المستقر.
• يوضح المقرضون مستوى مخاطر الإفلاس، والذي يعمل كعامل توقف عند تحديد إمكانية تقديم القروض.
• تقوم الإدارة بتقييم الفرص المتاحة للحصول على قروض إضافية دون المساس باستقرارها المالي.

ملحوظة!في بعض الحالات، يتم حساب KSK من قبل الجهات التنظيمية الحكومية نحن نتحدث عنفيما يتعلق بالمؤسسات في الصناعات الاستراتيجية أو الكيانات التجارية، التي قد يؤدي تدهور وضعها المالي إلى عواقب لا رجعة فيها على الاقتصاد الوطني بأكمله.

صيغة لحساب نسبة هيكل رأس المال

تتضمن المؤشرات من مجموعة مؤشرات هيكل رأس المال عدة مؤشرات منفصلة لتقييم نسبة LC وIC:

1. معامل الحكم الذاتيهو مؤشر مالي يتم حسابه على أنه نسبة القيمة الإجمالية لحقوق الملكية ورأس المال الاحتياطي إلى أصول الشركة. ويوضح حصة أصولها التي تغطيها الشركة بأموالها الخاصة.

   كافت = SK + الاحتياطيات / إجمالي الأصول

2. نسبة تركز رأس مال الدينهو مؤشر مالي يعمل بمثابة نسبة رأس المال المقترض إلى عملة الميزانية العمومية (القيمة الإجمالية للأصول أو الالتزامات). يوضح ما هي حصة الموارد المالية للمؤسسة من رأس المال المقترض.

   كزك = الالتزامات قصيرة الأجل+ الالتزامات طويلة الأجل / عملة الميزانية العمومية

3. نسبة الإعالة الماليةيوضح مدى اعتماد الشركة على مصادر التمويل الخارجية، وعلى وجه الخصوص، مقدار الاقتراض الذي جمعته لكل روبل واحد. تمويل الدين.

   Kfz = إجمالي الالتزامات / الأموال الخاصة + الاحتياطيات

4. نسبة تغطية الفوائديُطلق عليه غالبًا مؤشر حماية الدائنين لأنه يوضح عدد المرات التي حصلت فيها الشركة على أموال خلال العام لسداد التزامات قروضها.

   KPP = الأرباح قبل الفوائد والضرائب / الفائدة المستحقة

بعد حساب المؤشرات الأربعة أعلاه، يمكننا صياغة استنتاج نهائي بشأن مدى الأمثلية لنسبة الأموال المقترضة وأموال الأسهم ضمن موضوع الدراسة.

ملحوظة!في كثير من الأحيان، إلى جانب المؤشرات المذكورة أعلاه، يتم حساب نسبة تغطية إجمالي الأصول (إجمالي أصول حقوق الملكية) من الأموال الخاصة. ومع ذلك، فإنه يختلف تبعًا للصناعة، وبالتالي يتم استخدامه اختياريًا.

ما هي القيمة المثلى للمؤشرات؟

وبغض النظر عن حجم النشاط والصناعة، يجب على الشركات أن تسعى جاهدة لتحقيق نسبة تنظيمية عامة لتمويل الديون والأسهم.

إذا تجاوزت أي من نسب هيكل رأس المال القيمة المعيارية، فهذا يدل على تطور العوامل التي تساهم في انخفاض الاستقرار المالي للشركة.

نقطة مهمة! المؤسسة في أي صناعة ملزمة باستخدام ليس فقط أموالها الخاصة، ولكن أيضًا الأموال المقترضة في أنشطتها. النسبة المثالية لتمويل الديون والأسهم هي 60%/40% على التوالي. إذا تحول لصالح حقوق الملكية، فإن الشركة تعتبر تستخدم تمويل الديون بشكل غير فعال. إذا تبين أن ZK أكثر من 60%، إذن المركز الماليالشركات مزعزعة للاستقرار. بنسبة 80%/20% تعتبر الشركة مفلسة.

أمثلة على حسابات المؤشرات

يتم تقديم إجراء أكثر تفصيلاً لتقييم الوضع المالي للشركة بناءً على نظام معاملات هيكل رأس المال في أمثلة حساباتها للشركات الروسية: Vnesheconombank State Corporation و Surgutneftegaz PJSC.

جميع المعلومات الخاصة بتحديد الهيكل التمويلي للشركة مذكورة في البيانات المالية للشركة - النموذج رقم 1 (الميزانية العمومية) والنموذج رقم 2 (قائمة الأرباح والخسائر).

خاتمة!واستنادا إلى نتائج حساب معاملات هيكل رأس المال لشركة الدولة Vnesheconombank، تم الكشف عن اعتماد كبير على مصادر التمويل المقترضة. على وجه الخصوص، يشير مؤشر الاستقلالية إلى عدم كفاية الأموال الخاصة، وأظهر مؤشر الاعتماد على القروض قيمة مرتفعة بشكل مفرط. يحفظها من الإفلاس قيمة عاديةنسبة تركز رأس مال الدين، فضلا عن توافر الأموال الخاصة لضمان دفع الفوائد. تظهر الديناميكيات زيادة بطيئة في حقوق الملكية وانخفاضًا في الأموال المقترضة.

بالنسبة لـ Vnesheconombank، فإن المبلغ المفرط لتمويل الديون لا يهدد إجراءات الإفلاس، حيث يتم جمع الأموال من دعم الدولة- بسعر فائدة منخفض.

المعلومات المقدمة مأخوذة من البيانات المالية الموحدة للشركة، والتي تكون متاحة للجمهور.

خاتمة!بناءً على نتائج حساب معاملات هيكل رأس المال لشركة Surgutneftegas PJSC، فقد ثبت أن جميع المؤشرات تقع ضمن قيم مقبولة: تمتلك الشركة رأس مال قوي (Kavt) وتستخدم تمويل الديون على النحو الأمثل (Kfz وKkzk). أما الحاجز خلال عامي 2014-2015. حصلت الشركة على أرباح منخفضة بسبب انخفاض أسعار النفط، مما لم يسمح لها بسداد الفوائد على الالتزامات باستخدام رأسمالها الخاص، ولكن في عام 2016 تغير الوضع.

من الأكثر ملاءمة حساب نسب هيكل رأس المال في محرر جداول بيانات Excel. جميع الأمثلة المذكورة أعلاه معروضة في

الاستقرار المالي للمؤسسة هو حالة الموارد المالية للمؤسسة التي تكون فيها قادرة على ضمان عملية إنتاج مستمرة وتوسيع الأنشطة الاقتصادية وعدم مواجهة صعوبات في التمويل.

يتم إجراء تحليل الاستقرار المالي باستخدام الميزانية العمومية للمؤسسة (النموذج 1) ويتم من خلال مقارنة حجم وهيكل أصولها وخصومها. وفيما يتعلق بالاستقرار المالي، يتم التمييز بين الأنواع التالية:

1. الاستقرار المالي المطلق يعني عدم وجود أموال مقترضة في هيكل التزامات المؤسسة. مثل هذا الاستقرار المالي لا يحدث عمليا.
2. الاستقرار المالي الطبيعي هو الحالة التي تضمن فيها المؤسسة أنشطتها برأس مالها الخاص والتزاماتها طويلة الأجل
3. تصبح المنشأة غير مستقرة ماليًا عندما تصبح معتمدة على القروض قصيرة الأجل لتمويل أنشطتها (لم يعد أحد يمنح قروضًا طويلة الأجل)
4. يحدث الاستقرار المالي الحرج عندما لا يكون النشاط الاقتصادي للمؤسسة مدعومًا بمصادر تكوين الالتزامات وتكون المؤسسة على وشك الإفلاس.

لتحليل الاستقرار المالي للمؤسسة، هناك عدد من المعاملات التي يتم حسابها باستخدام الصيغ المناسبة. أهمها هي:

نسبة تركيز رأس المال (نسبة الاستقلالية).

يميز هذا المعامل حصة أصحاب المؤسسة في المبلغ الإجمالي للأموال المستثمرة في المؤسسة. وإذا كانت هذه النسبة مرتفعة فهذا يعني أن الشركة مستقرة ماليا واعتمادها ضعيف على الدائنين الخارجيين. بالإضافة إلى مؤشر الاستقرار المالي هذا، هناك نسبة تركيز رأس المال المقترض (المقترض) - مجموعها يساوي 1 (أو 100٪).

في الوقت الحاضر لا يستطيع أحد أن يقدم إجابة واضحة حول الشكل الذي ينبغي أن يكون عليه تركيز رأس المال من أجل الحفاظ على الاستقرار المالي الطبيعي. كل هذا يتوقف على المنطقة التي تقع فيها الشركة والصناعة التي تعمل فيها. ل المؤسسات الصناعيةفي البلاد اتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية السابقالرقم الأكثر شيوعًا هو 60٪ أو أكثر، بالنسبة للبنوك - 15٪.

نسبة الإعالة المالية.
يتم حساب مؤشر الاستقرار المالي للمؤسسة بالصيغة:

يتضح من هذه الصيغة أن معامل الاعتماد المالي هو عكس معامل تركيز رأس المال. ينظر بعض الناس إلى هذا المؤشر بشكل أفضل عند تقييم الاستقرار المالي، لأنه مع معامل 1.6 يصبح من الواضح أنه مقابل كل دولار واحد من أموال المالك هناك 0.6 دولار من الأموال المقترضة.

نسبة حقوق الملكية إلى الديون.
تبدو الصيغة التي يتم من خلالها حساب مؤشر الاستقرار المالي للمؤسسة كما يلي:

هذا المؤشر لتحليل الاستقرار المالي للمؤسسة هو اختلاف في المعاملين السابقين ويكون دائمًا أقل من معامل الاعتماد المالي. تم إنشاؤها أيضًا لسهولة الإدراك.

نسبة تركز رأس مال الدين.
يتم حساب مؤشر الاستقرار المالي بالصيغة:

كما أنه يرتبط ارتباطًا وثيقًا بالمؤشرات الثلاثة السابقة ويتم حسابه للأشخاص الذين يشعرون بالارتياح تجاه هذا الشكل المعين من التمثيل حول نسبة الأسهم والأموال المقترضة في هيكل رأس المال. ويمكن أن تشير القيمة المرتفعة للنسبة إلى الثقة من جانب البنوك وحالة المؤسسة قبل التخلف عن السداد، ويمكن أن تشير القيمة المنخفضة إما إلى سياسة إدارية حذرة ومتوازنة، أو إلى انخفاض مستوى الثقة من جانب الدائنين. وعلى أية حال فإن الانحراف الذي لوحظ أثناء تحليل الاستقرار المالي يجب أن يستدعي الحذر وتوضيح الأسباب لاحقاً.

لتحليل الاستقرار المالي للمؤسسة، ليس من الضروري حساب جميع المؤشرات الأربعة السابقة؛ يكفي اختيار الأكثر ملاءمة لنفسك أو للشخص الذي سيتخذ القرار - فلا يزالون موجودين أشكال مختلفةتظهر نفس الشيء.

نسبة هيكل رأس المال للدين.
يتم تحديد مؤشر الاستقرار المالي بالصيغة:

يُظهر معامل الاستقرار المالي للمؤسسة أي جزء من الالتزامات يتكون من قروض طويلة الأجل. القيمة المنخفضة لهذا المؤشر تعني أن الشركة تعتمد بشكل كبير على القروض قصيرة الأجل، وبالتالي على ظروف السوق الحالية.

معامل هيكل الاستثمار طويل الأجل.
يتم الحصول على مؤشر الاستقرار المالي من خلال الصيغة:

يتم حساب هذه النسبة للحصول على معلومات حول أي جزء من الأصول الثابتة والأصول غير المتداولة الأخرى يتم تمويله من قبل مستثمرين خارجيين.

نسبة مرونة رأس المال.
يتم حساب مؤشر الاستقرار المالي باستخدام الصيغة:

باستخدام هذا المؤشر للاستقرار المالي للمؤسسة، من الممكن تحديد الجزء المستخدم في الأنشطة الحالية والجزء الذي يتم رسملته. قد يختلف هذا المؤشر حسب صناعة المؤسسة، القيمة المعياريةهو 0.4 - 0.6.